20230226-中国银河-建材行业周报_需求回升趋势持续_12页_1mb

建材行业周报总结

核心内容概述

本报告为2023年2月26日发布的建材行业周报，内容涵盖水泥、浮法玻璃、玻璃纤维及消费建材等细分板块的市场动态、价格走势、供需情况及投资建议。整体来看，建材行业在地产政策支持及碳中和背景下，部分细分领域呈现需求回升趋势，行业景气度有所改善。

主要观点

1. 水泥行业

• 需求回升：本周水泥价格继续上涨，全国水泥磨机开工负荷均值为44.07%，较上周增加11.57个百分点，显示市场需求逐步恢复。
• 区域差异：南方地区需求恢复情况优于北方，预计随着天气转暖，需求将加速增长。
• 供给情况：北方地区仍处于冬季错峰停窑阶段，供给相对稳定。全国熟料库容率降至64.04%，环比下降3.3个百分点，库存压力有所缓解。
• 投资建议：推荐区域龙头企业如华新水泥（600801.SH）和上峰水泥（000672.SZ）。

2. 浮法玻璃行业

• 市场需求恢复缓慢：加工厂订单好于去年同期，但行业库存仍处于历史高位，市场仍面临一定压力。
• 价格走势：本周浮法玻璃价格小幅下调，周均价为1747.55元/吨，同比下降28.88%。
• 供给变化：周内供给小幅增加，1条产线复产，1条改产。
• 投资建议：建议关注受益于竣工端改善的玻璃龙头企业，如旗滨集团（601636.SH）和洛阳玻璃（600876.SH）。

3. 玻璃纤维行业

• 价格波动：粗纱价格有所调整，电子纱价格维持下调后暂稳趋势。
• 市场需求：粗纱市场需求一般，加工厂和贸易商库存较高；电子纱需求释放有限，厂家库存小幅增加。
• 行业前景：受益于风电、新能源汽车等与碳中和相关的下游需求扩张，行业仍有较大发展空间。
• 投资建议：推荐产能扩张的玻纤龙头中国巨石（600176.SH）。

4. 消费建材行业

• 政策支持：地产政策利好不断，有助于消费建材需求恢复，缓解房企及供应商资金压力。
• 碳中和影响：建筑能耗标准提升推动高品质绿色建材应用，行业龙头具备规模和品质优势。
• 投资建议：推荐具有规模优势和产品品质优势的消费建材龙头企业，如东方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科顺股份（300737.SZ）和坚朗五金（002791.SZ）。

关键信息

行业数据

• 水泥价格：本周全国水泥周均价为381.72元/吨，环比上涨0.73%；同比下跌19.41%，当前价格低于2018-2022年同期。
• 浮法玻璃价格：本周周均价为1747.55元/吨，环比下降0.59%；同比下降28.88%。
• 光伏玻璃价格：3.2mm光伏镀膜玻璃日度出厂均价为26.45元/平方米，同比上涨5.80%。
• 玻璃纤维价格：粗纱2400tex日度出厂价为4725元/吨，环比下降1.05%；电子纱G75日度出厂价为9000元/吨，环比持平，同比下降20%。

市场表现

• 行业涨跌幅：本周建材行业涨幅为2.00%，跑赢沪深300指数1.34个百分点；年初至今涨幅为9.87%，跑赢沪深300指数4.98个百分点。
• 细分板块表现：水泥制造涨幅最高（2.78%），管材涨幅次之（0.69%），其他建材涨幅为2.88%。

市场动态

• 内蒙古：发布水泥熟料生产线错峰停窑及“错峰置换”清单，35家水泥企业停窑最多120天。
• 国家市监局：发布《水泥产品质量国家监督抽查实施细则（2023年版）》（征求意见稿）。
• 安徽省：公布2023年第一批重点项目清单，涉及水泥行业19个项目。
• 浙江省湖州市：提出到2025年关停重组13家以上水泥粉磨企业，实现超低排放。
• 河北省：计划到2025年全面完成水泥等行业重点企业环保绩效创A。

风险提示

• 原料价格大幅波动的风险；
• 下游需求不及预期的风险；
• 行业新增产能超预期的风险；
• 地产政策推进不及预期的风险。

投资建议

• 消费建材：推荐东方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）。
• 玻璃纤维：推荐中国巨石（600176.SH）。
• 水泥：推荐华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。
• 玻璃：建议关注旗滨集团（601636.SH）、洛阳玻璃（600876.SH）。

附录信息

• 项目中标&对外投资：包含山东玻纤增资、四川双马合伙人变动等公告。
• 股份增减持&质押冻结：涉及山东玻纤减持、韩建河山股份冻结等。
• 资产重组&收购兼并&关联交易：如西部建设日常关联交易预计公告。

分析师信息

• 分析师：王婷，建材行业首席分析师，武汉大学经济学硕士，自2019年起从事建材行业研究。
• 联系方式：010-80927672，wangting@chinastock.com.cn
• 分析师登记编码：S0130519060002
• 鸣谢：贾亚萌

评级标准

• 行业评级：推荐（行业指数超越基准指数20%及以上）、谨慎推荐（超越10%-20%）、中性（与基准指数相当）、回避（低于基准指数10%及以上）。
• 公司评级：推荐（公司股价超越行业平均20%及以上）、谨慎推荐（超越10%-20%）、中性（与行业平均相当）、回避（低于行业平均10%及以上）。

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