20170614-兴业研究-建材行业6月月度追踪_水泥进入淡季_价格拐点或现_13页_1mb

2017年6月建材行业月度追踪报告总结

核心内容概览

本报告聚焦2017年6月建材行业的市场表现与行业动态，重点分析水泥与玻璃两大子行业。报告指出，随着季节性因素和宏观经济环境的变化，水泥行业进入淡季，价格可能迎来拐点；而玻璃行业则在供需结构改善下维持高位景气，但未来价格或因产能扩张而有所回落。

主要观点

水泥行业

• 行情回顾：5月水泥价格整体平稳，6月进入淡季后价格开始缓慢回落，库存小幅波动，预计6月可能成为年度景气度的拐点。
• 需求端：南方各省进入雨季、北方麦收农忙以及夏季气温上升，导致房产和基建开工率下降，水泥需求季节性转淡。
• 供给端：尽管部分区域如华北、西北因停窑计划维持较高价格，但全国范围来看，供给端压力与需求端疲软共同作用，景气度或将下滑。
• 区域表现：华东地区库存保持中低位，华北价格坚挺，东北限产短期平衡供需，但库存上升限制涨价空间；西北地区库存低位，受益于停窑计划和一带一路项目，价格有望维持。
• 政策影响：多地实施错峰生产政策，有助于缓解产能过剩问题，推动行业供给侧改革，提升价格保障性。
• 行业展望：多重季节性利空叠加，水泥价格或迎来年度拐点。

玻璃行业

• 行情回顾：平板玻璃价格继续小幅上涨，库存持续收缩，维持在景气高位。
• 供给端：平板玻璃在产产能持续增加，但需求端受房地产市场下滑和资金紧张影响，增速放缓。
• 成本端：纯碱价格反弹，重油价格平稳上行，但利润空间仍较大，成本对价格影响有限。
• 行业展望：随着供需差扩大，玻璃价格可能小幅回落，但短期仍保持高位。

关键信息

行业数据

• 水泥产量：5月全国水泥产量约2.28亿吨，同比增长0.5%。
• 地产与基建投资：5月地产及基建投资增速均有所下滑，影响水泥需求。
• 水泥价格：6月P.O42.5水泥价格整体下行，部分区域因错峰生产维持稳定。
• 水泥库存：全国水泥库存小幅上升，华东、华北地区库存增加，西北地区维持低位。

玻璃数据

• 玻璃产量：5月平板玻璃产量约7,306万重量箱，同比增长8.9%。
• 玻璃库存：库存持续收缩，显示需求强劲。
• 成本与利润：纯碱和重油价格上行，但利润空间仍较大，成本对价格影响有限。

行业重要事件

行业趋势分析

• 水泥行业：进入淡季，价格或现拐点，区域差异明显，环保政策与错峰生产推动供给侧调整。
• 玻璃行业：供需结构改善，价格高位运行，但未来可能因产能扩张而面临价格回落压力。
• 政策导向：全国多地推进错峰生产与供给侧改革，有助于行业整合与产能优化，提升企业议价能力。

总结

2017年6月建材行业整体呈现淡季特征，水泥价格可能迎来年度拐点，而玻璃价格则在供需改善下保持高位。行业面临多重季节性因素与宏观经济环境的双重影响，同时环保政策和供给侧改革持续推进，对行业格局产生深远影响。未来水泥行业或加速整合，玻璃行业则需关注产能扩张与需求疲软之间的平衡。