20240417-开源证券-行动教育-605098.SH-公司信息更新报告_量价齐升驱动收入利润高增_高分红强化股东回报_4页_879kb

行动教育（605098）投资评级与分析总结

行动教育（605098 SH）于2024年4月17日发布投资评级，维持“买入”观点。公司2023年业绩高速增长：全年营收达672亿元，同比增长4908%；净利润同比增长9795%，达到219亿元。2023年第四季度收益与利润实现历史性跃升，主要归功于品牌影响力增强及大客户战略推进。现阶段公司已与240多家大客户签订深度合作协议。

财务分析显示，公司订单充裕，合同负债增长明显。2023年毛利率高达78.26%，同比提升30.7个百分点；期间费用率大幅下降至4.06%，直接推动净利率增至32.85%。此外，公司现金储备雄厚，货币资金达1358亿元，有力支持新产品研发及业务扩展。

近期推出的新课程如《孙子兵法哲学班》、《数字化组织》均得到市场认可，有望进一步驱动业绩增长。值得注意的是，公司一直保持着高分红政策，2023年派息接近96.85%，股息率超过36.6%。根据最新盈利预测，公司在2024-2026年将持续保持净利润稳健增长，每股收益分别为2.39元、2.86元、3.55元，对应市盈率从206倍逐步下降至139倍。

投资者应注意的风险点包括政策变化、市场竞争及管理层变动等不确定因素。总体而言，行动教育凭借品牌力提升、课程体系创新和现金流转优，展现出良好的成长潜力及投资价值。