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报告摘要

首单“一带一路”ABS获批

核心内容

本报告总结了2018年3月4日当周中国资产证券化市场的动态，涵盖银行间市场和交易所市场的发行、备案、挂牌及成交情况，并特别关注了国内首单“一带一路”资产支持专项计划的获批。

主要观点

银行间市场
- 本周共发行2期信贷资产支持证券，分别为交通银行的“18交诚1”（不良资产支持证券，发行规模1.80亿元）和中国银行的“18中盈1”（个人住房抵押贷款ABS，发行规模105.06亿元）。
- 下周将发行2期汽车贷款ABS，总规模75亿元，分别为“18融腾1”和“18唯盈1”。
交易所市场
- 本周共有11期资产支持专项计划在基金业协会备案，基础资产类型包括应收账款、信托受益权、保理融资债权、租赁租金和企业债权。
- 本周有10期资产支持专项计划在交易所挂牌，基础资产类型包括小额贷款、租赁租金、信托受益权和应收账款。
- 本周有3期资产支持专项计划通过交易所审核，均在上交所。
市场动态亮点
- 小米公司获批国内首单支持新经济制造业供应链金融的ABS，发行规模为100亿元。
- 国金证券牵头的“国金-金光一带一路资产支持专项计划”获批，发行规模为55亿元，为“一带一路”沿线国家的项目提供资金支持。

关键信息

银行间市场

本周发行信息

债券名称	发行日	证券类型	预计期限（年）	评级	利息类型	发行利率（%）	利差（BP）	发行金额（万元）	厚度（%）	付息频率
18交诚1优先	2018/02/26	过手型	1.16	AAA	固定	5.64	67	14,000.00	77.78	12次
18交诚1C	2018/02/26	-	2.66	-	-	-	-	4,000.00	22.22	-
18中盈A1	2018/03/02	过手型	0.81	AAA	浮动	-	-	256,000.00	24.37	12次
18中盈A2	2018/03/02	过手型	6.81	AAA	浮动	-	-	659,000.00	62.73	12次
18中盈1C	2018/03/02	-	16.23	-	-	-	-	135,571.74	12.90	-

下周发行计划

日期	发行产品
3月5日（周一）	18融腾1
3月9日（周五）	18唯盈1

交易所市场

本周备案信息

产品名称	备案日期	管理人名称	基础资产
融元-方正证券-一方恒融碧桂园31期保理ABS	2018/02/28	方正证券	应收账款
广发恒进-中国电子应收账款三期ABS	2018/02/28	广发证券资管	应收账款
国金-西安阳光天地ABS	2018/02/28	国金证券	信托受益权
国信证券-逸锟保理供应链金融2号ABS	2018/02/28	国信证券	保理融资债权
国控租赁2018年度第一期ABS	2018/02/28	华鑫证券	租赁租金
平安福田-中车信融ABS	2018/02/28	平安证券	租赁租金
北信瑞丰资产-彩生活物业ABS	2018/02/28	北信瑞丰资产	应收账款
2017远东四期ABS	2018/02/28	申万宏源证券	租赁租金
天风证券-创富租赁三期ABS	2018/02/28	天风证券	租赁租金
中国中投证券-金隅股份腾达大厦ABS	2018/02/28	中国中投证券	企业债权
中信银行智信1号ABS	2018/02/28	中信证券	企业债权

本周挂牌信息

产品名称	管理人名称	挂牌日期	交易所	基础资产	原始权益人
德邦花呗第四十九期消费授信融资ABS	德邦证券	2018/02/28	上交所	小额贷款	重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司
德邦花呗第五十四期消费授信融资ABS	德邦证券	2018/02/28	上交所	小额贷款	重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司
德邦借呗第四十六期消费贷款ABS	德邦证券	2018/02/28	上交所	小额贷款	重庆市蚂蚁商诚小额贷款有限公司
国金-中联利拓一期ABS	国金证券	2018/03/02	上交所	租赁租金	中联利拓融资租赁股份有限公司
平安首开丽亭宝辰信托受益权ABS	平安证券	2018/02/28	深交所	信托受益权	北京首都开发股份有限公司
融元-方正证券-一方恒融碧桂园29期ABS	方正证券	2018/03/01	深交所	应收账款	深圳市前海一方恒融商业保理有限公司
融元-方正证券-一方恒融碧桂园30期ABS	方正证券	2018/03/01	深交所	应收账款	深圳市前海一方恒融商业保理有限公司
瑞康医药应收账款一期ABS	兴证证券资管	2018/03/01	深交所	应收账款	瑞康医药股份有限公司
中国中投证券-金隅股份腾达大厦ABS	中国中投证券	2018/03/01	深交所	企业债权	深圳前海汇天国际商业保理有限公司
中信银行智信1号ABS	中信证券	2018/02/28	深交所	企业债权	中信证券

首单“一带一路”ABS

产品名称：国金-金光一带一路资产支持专项计划
发行人：金光纸业（中国）投资有限公司
计划管理人及主承销商：国金证券
发行规模：55亿元
基础资产：金光纸业子公司“纸品加工厂”在“一带一路”沿线国家采购原材料后形成的应收账款
募集资金用途：支持“一带一路”金光如东科技产业基地及高档生活用纸项目，以及围绕“一带一路”沿线国家的主营业务

小米供应链金融ABS

产品名称：中信证券-小米1号第【N】期供应链应付账款ABS
发行规模：100亿元
基础资产：小米通讯技术有限公司对上游供应商的应付账款
原始权益人：重庆小米商业保理有限公司
计划管理人及承销机构：中信证券
主要中介机构：中诚信评级、奋迅律师事务所、立信会计师事务所

风险提示

基础资产现金流动风险
信用增级有效性风险

产品要素信息（18融腾1）

项目	优先A档	优先B档	次级档
发行规模（万元）	259,000.00	20,000.00	21,000.00
分层比例（%）	86.33	6.67	7.00
评级（中债资信/联合资信）	AAA/AAA	AA+/AA+	-
预期到期日	2019/11/26	2020/01/26	-
预期加权平均期限（年）	0.70	1.80	-
票面利率	浮动利率	浮动利率	-
基准利率	一年期贷款基准利率	一年期贷款基准利率	-
利息支付频率	按月支付	按月支付	-
还本方式	过手摊还	过手摊还	-

产品要素信息（18唯盈1）

项目	优先A1档	优先A2档	次级档
发行规模（万元）	100,000.00	276,600.00	73,399.02
分层比例（%）	22.22	61.47	16.31
评级（中债资信/中诚信国际）	AAA/AAA	AAA/AAA	-
预期到期日	2019/03/26	2020/04/26	2022/10/26
预期加权平均期限（年）	0.58	1.13	-
票面利率	固定利率	浮动利率	-
基准利率	固定利率	一年以内贷款基准利率	-
利息支付频率	按月支付	按月支付	-
还本方式	固定摊还	过手摊还	-

资产池信息（下周发行）

项目	18融腾1	18唯盈1
发起人	上汽通用汽车金融有限责任公司	东风日产汽车金融有限公司
资产池未偿本金余额（万元）	300,000.00	449,999.02
借款人数量	75,016	60,354
贷款笔数	75,016	60,354
单笔贷款最高本金余额（万元）	31.22	89.34
单笔贷款平均本金余额（万元）	4.00	7.46
加权平均贷款年利率	10.14%	7.38%
单笔贷款最长剩余期限（月）	57.00	57.00
单笔贷款最短剩余期限（月）	5.00	9.00
前十大借款人集中度（%）	0.10	0.18
前三大地区集中度（%）	32.68	33.60
初始抵质押率（%）	66.38	70.59
正常类贷款占比（%）	100.00	100.00
借款人加权平均年龄（岁）	33.14	34.94
借款人加权平均年收入（万元）	12.16	17.94

项目进度信息

债券名称	管理人	拟发行金额（亿元）	更新日期	交易所
国金-金光一带一路资产支持专项计划	国金证券	55.00	2018/3/1	上交所
中信证券-小米1号第【N】期供应链应付账款ABS	中信证券	100.00	2018/3/1	上交所
鑫福1号资产支持专项计划	华富资管	7.48	2018/2/28	上交所

交易信息

银行间市场成交统计

债券代码	债券简称	交易日期	净价平均（元）	成交金额（万元）	成交笔数	剩余期限（年）	基础资产类型
1789309.IB	17苏誉1优先	2018/02/12	100.16	1,014.79	1	2.62	不良贷款
1589230.IB	15建元1A3	2018/02/26	99.30	993.03	2	12.67	个人住房抵押贷款
1789303.IB	17浦鑫1A	2018/02/26	70.26	2,110.39	2	0.64	企业贷款
1789309.IB	17苏誉1优先	2018/02/28	100.16	2,034.27	3	2.58	不良贷款
1589355.IB	15建元2A3	2018/03/01	77.60	7,763.52	1	8.49	个人住房抵押贷款
1789124.IB	17建元1A2	2018/03/01	87.56	43,800.52	1	9.33	个人住房抵押贷款
1789356.IB	17昆泰1C	2018/03/01	101.65	21,794.33	5	0.07	企业贷款
1789189.IB	17永动2A	2018/03/01	99.96	20,082.12	2	0.40	消费性贷款
1789244.IB	17华驭7B bc	2018/03/01	99.39	9,943.27	2	1.57	汽车贷款
1789045.IB	17上和1A1	2018/03/02	2.19	43.82	2	0.07	汽车贷款

交易所市场成交统计（上交所）

债券名称	发行日期	评级	评级机构	期限（年）	收益率（%）	利差（BP）	发行金额（万元）	分层比例（%）	付息频率
14 吉城 04	2018/02/26	AAA	上海新世纪	0.06	100.15	100.15	2,003.02	88.50	-
131036.SH	2018/02/26	-	-	2.67	99.82	99.82	3,194.19	-	-
131882.SH	2018/02/26	AAA	-	1.99	96.88	96.88	3,681.44	85.00	-
142280.SH	2018/02/26	AAA	-	1.33	99.50	99.50	5,970.00	100.00	-
142310.SH	2018/02/26	AAA	-	0.40	99.96	99.96	20,082.12	100.00	-
142320.SH	2018/03/01	AAA	-	0.34	99.91	99.91	999.06	100.00	-
146013.SH	2018/03/01	AAA	联合评级	1.02	100.82	100.82	1,008.21	85.00	-
146112.SH	2018/03/01	AAA	联合评级	1.02	100.37	100.37	1,032.50	100.00	-
146446.SH	2018/03/01	AAA	联合评级	0.98	100.82	100.82	1,008.20	100.00	-

交易所市场成交统计（深交所）

证券代码	证券简称	交易日期	成交价格（元）	成交量（份）	成交金额（万元）	期限（年）	基础资产类型
116557.SZ	狮桥06A	2018/02/23	38.78	450,000	1,745.10	0.57	租赁租金
116666.SZ	万科12A1	2018/03/02	102.19	300,000	3,065.70	0.52	应收账款
116149.SZ	华热03	2018/03/01	99.97	100,000	999.70	0.85	基础设施收费
116494.SZ	狮桥05B	2018/03/01	101.12	100,000	1,011.20	0.55	租赁租金
116540.SZ	京东7优B	2018/03/01	101.39	350,000	3,548.65	1.01	应收账款
116549.SZ	京东8优A	2018/03/01	99.98	80,000	799.84	1.09	应收账款
116608.SZ	京东11A	2018/03/01	100.81	300,000	3,024.30	1.36	应收账款
116707.SZ	京东02B1	2018/03/01	100.34	200,000	2,006.80	0.96	应收账款
116806.SZ	一方碧26	2018/03/01	100.82	100,000	1,008.20	0.86	应收账款
116539.SZ	京东7优A	2018/02/28	100.37	500,000	5,018.50	1.01	应收账款
116615.SZ	一方碧10	2018/02/28	103.25	100,000	1,032.50	0.39	应收账款
116592.SZ	万科7A1	2018/02/27	103.92	100,000	1,039.20	0.29	应收账款

总结

本报告涵盖了2018年3月4日当周中国资产证券化市场的发行、备案、挂牌及成交情况，重点介绍了国内首单“一带一路”资产支持专项计划及小米供应链金融ABS的获批情况。这些产品不仅反映了资产证券化市场在支持新经济及国家战略方面的积极作用，也为投资者提供了新的融资工具和投资机会。同时，报告也提醒了相关风险，包括基础资产的现金流动风险和信用增级的有效性风险。

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