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农产品市场晨报总结（2022年12月28日）

核心内容概览

本报告总结了2022年12月28日国泰君安期货对主要农产品市场的分析，包括棕榈油、豆油、豆粕、豆一、玉米、白糖、棉花、鸡蛋和生猪等品种。整体来看，市场呈现震荡走势，部分品种因供需变化和预期调整而存在支撑或回调机会。

主要观点与策略

棕榈油

• 价格走势：棕榈油主力合约日盘收盘价8,170元/吨，夜盘下跌至8,156元/吨。
• 基本面：马来西亚12月1-25日棕榈油产量环比下降4.31%，但出口量环比上升2.3%，预计12月库存将下降。
• 影响因素：美豆油价格反弹对棕榈油形成支撑，国内库存高企，预计2月底前维持高库存，3月后有望去库。
• 趋势强度：0（中性）
• 策略建议：关注国内需求恢复和库存变化，短期维持震荡预期，3月后可能有上涨动能。

豆油

• 价格走势：豆油主力合约日盘收盘价8,794元/吨，夜盘持平。
• 基本面：国内大豆压榨量连续5周高于200万吨/周，豆油库存仍处低位，支撑现货价格。
• 影响因素：巴西大豆丰产预期可能影响进口成本，关注CBOT大豆和棕榈油对豆油价格的影响。
• 趋势强度：0（中性）
• 策略建议：关注3月后棕榈油对豆油消费的冲击，以及巴西大豆丰产对进口成本的影响。

豆粕

• 价格走势：豆粕主力合约日盘上涨41元/吨，夜盘下跌48元/吨。
• 基本面：豆一现货价格下跌，省储收购即将启动，或支撑短期价格。
• 影响因素：美豆冲高回落，CBOT大豆进入天气交易模式，国内豆粕库存偏低，但消费受棕榈油冲击。
• 趋势强度：-1（偏弱）
• 策略建议：连粕或高位回落，关注省储收购对豆一价格的影响，建议观望。

豆一

• 价格走势：豆一主力合约日盘上涨5元/吨，夜盘上涨19元/吨。
• 基本面：省储收购即将启动，预计对价格有所支撑。
• 影响因素：国内豆一库存偏低，但需关注巴西大豆产量对进口成本的影响。
• 趋势强度：0（中性）
• 策略建议：省储收购可能支撑价格，但需关注巴西大豆丰产对进口成本的影响。

玉米

• 价格走势：玉米主力合约日盘上涨0.72%，夜盘上涨0.14%。
• 基本面：国内玉米价格维持高位，农户惜售，深加工及贸易商库存偏低。
• 影响因素：CBOT玉米上涨，进口成本上行，疫情政策利好。
• 趋势强度：1（偏强）
• 策略建议：短期震荡上行，建议关注回调做多机会。

白糖

• 价格走势：白糖主力合约日盘收盘价5826元/吨，夜盘下跌至5768元/吨。
• 基本面：国内产销数据平稳，进口成本6520元/吨，1月合约交割临近。
• 影响因素：国际供应过剩预期增强，纽约原糖价格下跌，但国内需求预期支撑。
• 趋势强度：-1（偏弱）
• 策略建议：关注1月合约交割，建议回调做多05合约，注意止盈止损。

棉花

• 价格走势：CF2305合约收盘价14,220元/吨，上涨1.72%。
• 基本面：国内现货价格基本稳定，但下游需求疲软，订单不足。
• 影响因素：ICE棉花震荡，国内需求支撑，但出口数据不佳。
• 趋势强度：0（中性）
• 策略建议：短期震荡，建议等待调整后做多。

鸡蛋

• 价格走势：鸡蛋2301合约下跌0.12%，2305合约上涨2.04%。
• 基本面：现货价格弱势调整，市场需求疲软。
• 影响因素：5月需求边际改善，5月合约接近成本线。
• 趋势强度：0（中性）
• 策略建议：关注需求预期的持续性，注意止盈止损。

生猪

• 价格走势：生猪2301合约收盘价16685元/吨，2303合约16810元/吨。
• 基本面：现货价格小幅回调，市场情绪转强，养殖端库存压力缓解。
• 影响因素：期货逐步回归成本线，短期支撑位16000元/吨，压力位18000元/吨。
• 趋势强度：0（中性）
• 策略建议：等待回调做多机会，注意止盈止损。

关键信息总结

• 棕榈油：马来西亚产量下降，出口上升，国内库存高企，预计3月后去库。
• 豆油：国内供应增加，低库存支撑现货价格，关注巴西大豆丰产对进口成本的影响。
• 豆粕：美豆冲高回落，国内库存偏低，但消费受棕榈油冲击。
• 豆一：省储收购启动，可能支撑价格，关注巴西大豆产量。
• 玉米：国内价格高位运行，进口成本上行，疫情政策利好。
• 白糖：1月合约交割临近，国际供应过剩预期增强，国内需求支撑。
• 棉花：现货价格稳定，下游需求疲软，关注出口数据。
• 鸡蛋：现货价格弱势调整，5月合约接近成本线，关注需求预期。
• 生猪：市场情绪转强，养殖端库存压力缓解，建议等待回调做多。

市场展望

总体来看，农产品市场在短期内呈现震荡走势，部分品种如棕榈油、玉米和白糖受到供需变化及政策因素的影响，存在支撑或回调机会。投资者需关注国内外供需变化、天气因素及政策动向，合理控制风险，把握市场节奏。