20210731-五矿期货-股指周报_中概扰动告一段落_短期有望反弹_24页_1mb

五矿期货股指周报总结

核心内容概述

本周五矿期货发布股指周报，指出中概股扰动已告一段落，短期股市有望反弹。报告从周度评估及策略推荐、期现市场、经济与企业盈利、利率与信用环境、流动性、估值等多个维度对市场进行了分析。

主要观点与关键信息

1. 周度评估及策略推荐

• 经济与企业盈利：7月份PMI回落至荣枯线附近，显示经济复苏势头减弱；一季度企业盈利继续增长，但利润增速低于营收增速。
• 利率与信用环境：利率处于较低水平，边际继续下行，但Shibor利率小幅上行，信用环境仍趋向恶化。
• 流动性：外资单周小幅净卖出，但整体仍为资金流入；偏股型基金发行回升，股东减持减少，IPO数量减少1个。
• 小结：整体资金面数据维持较好态势，外资并未大规模撤离，股东减持减少和基金发行增加均为资金流入。短期股市向上概率上升，IH位置较低，有望反弹；IC仍受益于利率下降，中期占优。

2. 期现市场

• 股指现货行情：

  • 上证综指：3397.36，跌4.31%
  • 深证成指：14473.21，跌3.70%
  • 沪深300：4811.17，跌5.46%
  • 中证500：6767.32，跌3.13%
  • 其他指数均出现不同程度下跌。

• 股指期货行情：

  • IF当月：4773.6，跌5.88%
  • IH当月：3120.6，跌6.91%
  • IC当月：6758.6，跌2.65%
  • 所有期货行情整体偏弱，但IC表现相对较好。

3. 经济与企业盈利

• 经济数据：

  • 2021年第二季度GDP增速7.9%，两年平均增长5.52%，高于一季度但低于预期。
  • 7月份PMI为50.4，处于荣枯线上方，但较6月份回落，显示经济复苏放缓。
  • 6月份消费增速12.1%，两年平均增长4.9%，高于预期；出口增速32.2%，两年平均增长18.82%，显示出口仍较强。
  • 投资增速边际上行，制造业、基建投资小幅反弹，房地产投资小幅下行但韧性较强。

• 企业盈利：

  • 2021年一季度A股非金融公司归母净利润两年复合增速为12.56%，略低于四季度的12.69%。
  • 经营净现金流较2019年一季度小幅增长。

4. 利率与信用环境

• 利率：

  • 十年期国债利率继续下行至2.8480%，处于近期偏低水平。
  • 隔夜Shibor利率小幅上行至2.178%，表明流动性边际收紧。

• 信用环境：

  • 6月份M1增速为6.1%，较5月下行0.6个百分点；M2增速为8.6%，较5月略有上升。
  • 6月份社融规模为3.67万亿元，超出预期，累计社融同比由-19.33%升至-14.85%。

5. 流动性

• 资金流入：

  • 外资净卖出24亿元，但整体仍为资金流入。
  • 偏股型基金新成立540亿元，处于偏高水平。

• 资金流出：

  • 股东净减持61亿元，减持力度较前一周减小。
  • 新股发行减少1家，但有巨无霸中国电信发行。

6. 估值

• 市盈率（TTM）：

  • 沪深300：13.52
  • 上证50：11.07
  • 中证500：21.63

• 市净率（LF）：

  • 沪深300：1.63
  • 上证50：1.36
  • 中证500：2.00

交易策略建议

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