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数据中心光互连技术演进硅光集成已是行业共识

核心内容

本报告由川财证券发布，分析了2021年4月第二周物联网行业的发展情况、投资逻辑、行业动态及风险提示。报告指出，全球正处于数字经济时代，物联网作为其关键基础设施，正迎来快速发展。硅光集成技术在数据中心光互连中的应用已成为行业共识，同时，中国物联网行业正处于基础设施构建的第一阶段，投资重点集中在感知层、传输层和平台层。

主要观点

1. 物联网发展背景与趋势

• 全球进入数字经济时代，以万物互联、数据驱动、软件定义、平台支撑、智能主导为主要特征。
• 2020年政府工作报告提出重点支持“两新一重”建设，其中“新基建”包括数字基础设施和融合基础设施。
• 物联网行业将在未来5-10年持续发展，投资应关注感知层、传输层、平台和应用层。

2. 物联网的三大特性

• 全面感知：通过各类传感器实时采集物理世界信息。
• 可靠传递：基于互联网和移动网络实现数据的高效、安全传输。
• 智能控制与数据融合：利用大数据和人工智能技术对数据进行分析和处理，实现对实物的智能控制。

3. 物联网的三层架构

• 感知层：负责信息采集，包括传感器、芯片、MCU等。
• 网络层：实现设备间的互联，包括通信模组、网关等。
• 应用层：利用云计算和大数据技术，实现数据的分析和应用，包括工业互联网、车联网等。

4. 行业投资逻辑与重点板块

• 感知层：关注传感器、MCU等底层硬件，相关标的包括士兰微、中颖电子、歌尔股份等。
• 传输层：关注运营商NB-IoT和5G无线网络建设，相关标的包括硕贝德、移为通信、广和通等。
• 平台和应用层：关注工业互联网和泛在电力物联网，相关标的包括宝信软件、用友网络、国电南瑞等。

5. 市场表现

• 本周上证指数下跌0.97%，沪深300下跌2.45%，Wind物联网指数上涨1.39%，跑赢大盘。
• 物联网板块涨跌幅分化明显，MCU和泛在电力物联网表现较好，E-SIM和射频模块板块表现较差。

关键信息

1. 市场数据

• 本周涨跌幅前三的Wind三级行业指数为海运III（8.91%）、消费品经销商III（4.12%）、专营零售（4.03%）。
• 跌幅前三的Wind三级行业指数为航空货运与物流III（-6.74%）、饮料（-6.39%）、酒店、餐馆与休闲III（-5.66%）。

2. 物联网板块个股表现

• 周涨幅前五：全志科技（40.58%）、士兰微（22.88%）、中颖电子（14.48%）、合众思壮（12.64%）、晶方科技（11.70%）。
• 周跌幅前五：光一科技（-14.23%）、安科瑞（-14.11%）、皖通科技（-13.82%）、机器人（-12.50%）、恒华科技（-10.73%）。

3. 行业动态

• C-V2X测试示范活动计划发布：2021年IMT-2020(5G)推进组C-V2X工作组计划在全国多地组织测试与应用示范活动，推动车联网技术发展。
• 数据中心光互连技术演进：硅光集成技术成为行业共识，以满足数据中心对高速率、低功耗、低成本的需求。

风险提示

• 技术开发进度低于预期。
• 应用落地商用进度低于预期。
• 网络信息安全风险。
• 自动驾驶渗透率增长不及预期。
• 芯片产能供需失调风险。

投资建议

• 短期建议关注2020年业绩超预期、2021年基本面继续改善的子行业。
• 适度增加前期调整较多的科技板块配置，重点关注MCU、通信模组、工业互联网和车联网板块。
• 标的可考虑基本面良好且超跌的个股，如士兰微、歌尔股份、中颖电子、移为通信、日海智能、宝信软件、用友网络等。

图表目录

• 图1：物联网的特性
• 图2：物联网的理论架构
• 图3：物联网产业链分层
• 图4：物联网产业链价值分布
• 图5：工业互联网平台产业体系
• 图6：泛在电力物联网建设大纲
• 图7：市场重要指数近期走势
• 图8：Wind物联网指数近期走势
• 图9：主要指数和物联网指数本周表现
• 图10：Wind三级行业指数前二十板块本周表现
• 图11：物联网分类子板块本周表现
• 图12：物联网板块个股涨跌幅前十

分析师声明

• 本报告由分析师孙灿撰写，具有证券投资咨询执业资格。
• 报告基于合法合规信息，独立、客观地出具，不涉及分析师薪酬与推荐意见的直接关联。

重要声明

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