20240630-华创证券-非银行金融行业数据周报_保险板块略有跑输大盘_券商板块10年PB估值分位降至0.4__16页_1mb

非银行金融行业周报总结（2024年6月24日-2024年6月28日）

• 市场行情

  • 券商指数本周下跌4.57%，跑输大盘0.36个百分点；10年PB估值分位降至0.49%。
  • 保险指数本周下跌1.1%，跑输大盘0.14个百分点；近三年PB估值分位数为176%，处于低位。

• 券商板块分析

  1. 个股表现：包括兴业、中金、中信等在内的多数券商股价下跌明显。
  2. 经纪业务：市场日均成交量下降，环比降幅显著。
  3. 信用业务：两融余额环比微增，融券余额占流通市值比例略有上升。
  4. 投行业务：再融资及债券承销金额稳步增长，头部券商积极推进海外布局。
  5. 解禁风险：多家券商面临较大数量的股份解禁。

• 保险板块分析

  1. 个股表现：保险股涨跌不一，个别大型公司表现稳定。
  2. 估值变化：部分头部保险公司如友邦、国寿估值不同。
  3. 发债动态：多地险企通过发债进行资本补充，利率持续下行。
  4. 行业新闻：监管调整带来政策风险，保险资金参与创业投资引导。

• 重点公司推荐

  • 证券板块：国投资本、方正证券、国联证券、兴业证券、广发证券被重点推荐，建议关注西部证券等。
  • 保险板块：中国太保、中国人寿、新华保险、友邦保险、中国平安为推荐重点。

• 风险提示

  • 经济下行压力增加。
  • 创新改革进度延迟风险。
  • 利率波动加大。

• 数据追踪

  1. 国债收益率下行，保险PEV估值分化。
  2. 券商板块市净率和市盈率持续下降。
  3. A股市场成交量、流通市值、两融余额等指标整体下降或保持稳定。

资料来源：Wind 数据，华创证券预测