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菜粕早报2025-02-06

概述

本周菜粕期货冲高回落，豆粕带动，短期震荡偏强，价格在20日均线上方运行。库存和进口油菜籽库存问题压制反弹高度。

基本面分析

• 市场需求：国内水产养殖进入淡季，现货需求减少，压制价格上涨。
• 供应端：油厂开机率降低，菜粕库存高位回落，进口油菜籽库存压力较大。
• 国际市场：加拿大油菜籽产量低于预期，支撑外盘价格。

盘面情况

• 当前主力合约RM2505盘面偏多，建议2500至2560区间操作。
• 基差贴水期货，短期震荡为主，价格预计回归区间震荡格局。

数据要点

• 库存对比：当前库存52万吨，较上周显著增加300%；较去年同期增长30%，来年多重风险。
• 价格区间：现货2500，期货2470附近，基差偏高贴水。
• 进口形势：进口菜粕到港量仍充裕，国际合作尚存变数。

风险提示

• 当前主要风险：国内水产养殖需求转淡、进口菜粕到港量增加。
• 行业动态：世界油菜籽产量小幅减少，地缘冲突持续可能对原料价格形成支撑。

操作建议

• 短期投资者可在2500-2560区间选择适当入场，中长期需关注进口政策及国内需求变化。

法律声明

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