5月低空政策梳理：关注基建，长期看好制造_24页_1mb

国防军工：低空经济政策梳理与投资建议

核心内容

2024年被视为低空经济发展的元年，国家及地方政策密集出台，推动低空经济向规模化、产业化发展。低空经济被纳入战略新兴产业，政策重点包括空域改革、基建先行、制造端产业链培育、运营落地等方面，各地因地制宜，发展特色方向，如北京聚焦低空安防反制、深圳推进数字化示范、杭州探索**“低空+电商”、山东布局北斗导航**等。政策的落地将带来订单增长，为相关企业提供发展机遇。

主要观点

1. 政策导向明确：国家及地方政策均强调低空经济的规模化发展，以经济效益、产业链培育、科技创新为核心目标，推动基础设施建设与制造端升级。
2. 基建先行：数字化的低空智联网平台建设、通信、导航、监视、识别、气象、反制等配套设施成为重点，是实现低空经济可持续发展的关键。
3. 制造端长线发展：各地依托自身产业基础，重点发展eVTOL、无人机、通航飞机、飞行汽车等整机制造，同时注重核心技术攻关、产业链配套、本地企业培育。
4. 运营与补贴：运营是政策落地的重要手段，各地通过补贴支持企业招引、技术创新、示范项目落地，以促进商业模式闭环。
5. 区域差异化投资：建议关注各地政策的共性方向与特色方向，重点支持基础设施建设、数字化平台、特色应用场景的区域，优先考虑地方产业基金支持力度大、政策执行力度强的地区。

关键信息

国家级政策

• 2023年12月：低空经济首次纳入战略新兴产业。
• 2024年3月：政府工作报告再次强调低空经济。
• 2024年3月：工信部等四部门发布《通用航空装备创新应用实施方案（2024—2030年）》，提出2030年形成万亿级市场规模。
• 2024年5月：国家发改委等六部门发布《推动文化和旅游领域设备更新实施方案》，推动低空飞行器在文旅领域应用。

地方政策亮点

• 广东省：建设全省一体化数字低空底座，发展eVTOL及中大型无人机制造，目标产业规模超3000亿元。
• 安徽省：注重制造产业链，目标2027年低空经济规模达800亿元，建设低空智联基础设施网。
• 北京市：打造低空安防反制能力，形成可复制的解决方案，推动低空经济成为京津冀协同发展先导。
• 杭州市：重点发展“低空+电商”等应用场景，构建城市低空智联网。
• 山东省：建设国家北斗导航数据中心山东分中心，打造低空融合飞行示范基地。

投资方向

• 基建：数字化低空智联网平台建设、通信、导航、监视、识别、气象、反制等配套设施。
• 制造端：eVTOL、无人机、通航飞机、飞行汽车等整机制造，及配套核心零部件如电机、电池、飞控系统等。
• 运营落地：支持企业招引、技术创新、示范项目落地，形成产业链闭环。
• 区域特色：关注北京反无人机、深圳数字化、杭州“电商+低空”、广州通航维修、山东北斗等特色方向。

投资建议

• 强于大市：当前低空经济处于政策红利期，具备长期发展潜力。
• 关注订单落地：优先关注基建项目、示范订单交付、头部企业培育进展。
• 重点区域：支持政策力度大、产业基础好、地方基金投入多的区域。

风险提示

• 政策执行不及预期：地方政策落实可能受制于资金、技术等限制。
• 产业发展不及预期：低空经济受制于技术瓶颈、应用场景拓展速度等。
• 技术发展不及预期：eVTOL、无人机等核心技术突破可能受阻。

产业链重点公司

中游（整机制造及配套）

• eVTOL主机厂：

  • 亿航智能（EH.0）：eVTOL整机龙头，取得全球首个TC证。
  • 航天电子（600879.SH）：子公司时代飞鹏为货运无人机龙头。
  • 海特高新（002023.SZ）：国内首台eVTOL模拟机研制及交付。
  • 宗申动力（001696.SZ）：国内航空活塞发动机头部企业。

• 通航飞机：

  • 万丰奥威（002085.SZ）：子公司钻石飞机拥有钻石eDA40纯电动飞机。

• 无人机：

  • 航天彩虹（002389.SZ）：部分无人机用于民用低空领域。
  • 中无人机（688297.SH）：翼龙系列无人机产品。
  • 顺丰控股（002352.SZ）：专注无人机研发及管理解决方案。
  • 纵横股份（688070.SH）：工业无人机。
  • 应流股份（603308.SH）：高原无人机YL-UH600。
  • 赛为智能（300044.SZ）：系留多旋翼无人机、大载荷无人直升机。

• 飞行汽车：

  • 小鹏汽车（XPEV.N）：旗下小鹏汇天研制飞行汽车。
  • 建新股份（300107.SZ）：持股河北建新飞行汽车。
  • 山河智能（002097.SZ）：参股山河星航参与飞行汽车项目。
  • 王子新材（002735.SZ）：与多家企业有合作关系。

上游（材料及核心零部件）

• 电机：

  • 卧龙电驱（600580.SH）：全行业唯一适航实验室，取得CNAS认证。
  • 宁波韵升（600366.SH）：为卧龙电机提供高性能钕铁硼永磁体。

• 电池：

  • 国轩高科（002074.SZ）：与亿航智能合作开发eVTOL动力电芯、电池包等。
  • 宁德时代（300750.SZ）：凝聚态电池，能量密度突破500Wh/kg。
  • 中创新航（3931.HK）：为小鹏汇天飞行汽车提供9系高镍/硅体系电池。
  • 孚能科技（688567.SH）：高能量密度三元软包电池，助力电动飞机。

• 碳纤维：

  • 光威复材（300699.SZ）：碳纤维全产业链龙头。
  • 中简科技（300777.SZ）：专注T700及以上高性能碳纤维。
  • 安达维尔（300719.SZ）：航空复合材料结构件研制与加工。
  • 神剑股份（002361.SZ）：碳纤维复合材料产品应用于低空飞行器。
  • 中复神鹰（688295.SH）：民用小丝束碳纤维龙头。
  • 吉林化纤（000420.SZ）：布局低空经济，与知名无人机企业合作。
  • 精工科技（002006.SZ）：碳纤维及复合材料生产设备。
  • 通易航天（871642.BJ）：供氧面罩和聚氨酯功能膜。

• 电控：

  • 三瑞智能（/）：eVTOL动力配套产品供应商。
  • 华明航电（/）：提供eVTOL探测与避障技术支持。
  • 昂际航电（/）：与边界智控联合开发AAM航电套件及飞控系统。
  • 吉太航空（/）：通信设备供应商，涉及高安全通用航空计算机等。
  • 赫尔墨斯（872720.NQ）：提供eVTOL航电配套。
  • 龙兴航电（/）：提供空地互联、导航、高性能计算机等解决方案。

下游（应用、飞行管理及服务）

• 空管系统：
  • 莱斯信息（688631.SH）：国内空管系统市占率40-60%。
  • 恒拓开源（834415.BJ）：为中小客户提供空管产品。
  • 新晨科技（300542.SZ）：参与空管数据信息系统建设。
  • 川大智胜（002148.SZ）：航空管制、飞行模拟机培训。
  • 北纬科技（002148.SZ）：持有国内低空智联管控平台天宇经纬30.93%股权。

图表目录（摘要）

• 图表1：国家级低空经济相关政策
• 图表2：国内主要省份及城市低空经济规划政策
• 图表3：北京三年行动方案具体内容
• 图表4：安徽低空经济发展主要预期目标一览表
• 图表5：安徽三年行动方案
• 图表6：广东三年行动方案
• 图表7：低空经济行动方案总体目标梳理
• 图表8：软基建相关内容梳理
• 图表9：制造端相关内容梳理
• 图表10：企业招引补贴政策
• 图表11：技术创新补贴政策
• 图表12：新能源汽车产业发展政策与销量对比
• 图表13：新能源汽车产业发展政策与销量对比
• 图表14：各地母基金实际在管规模情况
• 图表15：各地母基金预期规模情况
• 图表16：低空经济全产业链重点公司梳理

总结

低空经济正从政策扶持走向产业落地，各地政策以基建先行、制造端培育、运营落地为核心，重点支持数字化平台、低空智联网、eVTOL、无人机、飞行汽车等方向。建议投资者关注政策执行力度强、产业链完整、具备技术优势、区域特色明显的地区及企业，优先布局低空智联网、飞行器制造、应用场景拓展等环节。