20210916-光大证券-新能源_环保领域碳中和动态追踪（三十一）_发改委发文以新能源消纳换能耗指标_重点关注风电板块与新能源运营商_2页_318kb

行业研究总结：发改委发文以新能源消纳换能耗指标

核心内容

国家发展改革委于9月16日发布《完善能源消费强度和总量双控制度方案》（以下简称《方案》），旨在优化能耗双控机制，推动绿色能源发展。该政策鼓励地方增加可再生能源消费，并对超额完成可再生能源电力消纳责任权重的地区给予能耗指标豁免，从而促进新能源电力需求增长。

主要观点

• 新能源消纳换能耗指标：政策允许地方通过提高可再生能源电力消纳量来换取能耗指标豁免，这意味着新能源发电量的增长可以缓解地方能耗总量控制的压力，为绿色电力需求提供政策支持。

• 国家重大项目能耗统筹：对于经党中央、国务院批准建设并在五年规划当期投产达产的重大项目，其能耗量可在考核中获得减免，有助于缓解新能源产业链上游的能耗压力。

• 光伏产业链能耗分析：以工业硅为例，若保障下游40-45GW的光伏装机量，需生产20万吨工业硅，其综合能耗折合60万吨标煤，对应4GW的光伏年发电量。该机制有助于平衡新能源上下游的能耗压力。

• 用能指标市场化交易：推动建立全国用能权交易市场，允许能耗指标在地区间有偿交易，有助于资源优化配置，提升能源使用效率。

关键信息

政策背景与目标

• 政策背景：当前能耗双控政策较为严格，对高耗能高排放项目进行管控。
• 政策目标：通过激励可再生能源消费、优化指标分解、推动市场化交易等方式，促进绿色能源发展，实现“双碳”目标。

新能源行业影响

• 风电板块：当前时点风电板块上涨逻辑主要源于需求提振，同时成本端下降将成为未来股价弹性的重要来源。
• 新能源运营商：绿电交易机制试点开启，叠加新能源发电加快，新能源运营商将受益，重点关注：三峡能源、太阳能、节能风电、林洋能源。
• 零部件与整机板块：零部件板块推荐关注大金重工、金雷股份、泰胜风能、振江股份、日月股份、天顺风能；整机板块关注三一重能（将上市）、运达股份、金风科技（A+H）、明阳智能。

投资建议

• 行业评级：买入（维持）
• 公司评级：买入（维持）

风险提示

• 新能源装机量不及预期
• 政策力度不及预期

分析师信息

• 分析师：殷中枢、郝骞、黄帅斌
• 执业证书编号：S0930518040004、S0930520050001、S0930520080005
• 联系方式：
  • 殷中枢：010-58452063，yinzs@ebscn.com
  • 郝骞：021-52523827，haoqian@ebscn.com
  • 黄帅斌：021-52523828，huangshuaibin@ebscn.com
  • 联系人：陈无忌，021-52523693，chenwuji@ebscn.com；和霖，021-52523853，helin@ebscn.com

附注

• 本报告采用的分析方法及模型存在局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。
• 本报告基于合法合规信息，分析师独立、客观地出具报告，不与报酬直接或间接挂钩。
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