环保税专题_费改税执法刚性增强_环保强监管常态化_15页_1mb

证券研究报告总结：环保税专题

核心内容

环保税于2018年1月1日正式开征，标志着中国环保产业进入强监管常态化新时代。环保税作为“费改税”政策的一部分，旨在增强执法刚性、提高企业治污减排的责任，同时推动环保治理机制的改革。

主要观点

1. 环保税与排污费的区别：

   • 执法刚性增强：环保税由税务部门征收，具备更强的法律效应，可依法追缴税款、滞纳金，甚至追究刑事责任。
   • 企业主体责任：企业需自主申报，对申报值负责，环保部门不再参与核定环节。
   • 地方定价权：地方政府对大气和水污染物的税额拥有定价权，税额幅度为最低标准的10倍。
   • 税收优惠：相比排污费，环保税设置了更细化的税收减免政策，如排放浓度低于标准30%减按75%征收，低于标准50%减按50%征收。
   • 税收用途不设限制：环保税不规定专款专用，由地方政府统一纳入地方财政收入。

2. 环保税对行业的影响：

   • 提升实缴率：预计环保税实施后，实缴率将从30%左右提升，带动环保税收入达到约500亿元。
   • 促进第三方市场发展：环保税和排污许可证制度的实施，增加了对环境监测、排放核算等技术性服务的需求，推动第三方市场兴起。
   • 利好环境监测市场：环保税排放量认定优先顺序调整，使企业自行监测数据得到重视，利好环境监测企业。
   • 工业环保受益：环保税的实施将加速工业环保投资需求释放，推动行业标准提升，订单向优势企业集中，促进商业模式向第三方运营转变。

关键信息

• 环保税的税制设计：

  • 纳税主体：直接向环境排放应税污染物的企业事业单位和其他生产经营者。
  • 应税污染物：包括大气污染物、水污染物、固体废物和噪声。
  • 计税依据：优先采用自动在线监测数据，其次为企业自行监测数据，最后为产排污系数或物料衡算。
  • 税额标准：大气污染物为1.2至12元/污染当量，水污染物为1.4至14元/污染当量，地方可自行设定。

• 各省市环保税额差异：

  • 环保压力大地区：如“2+26”地区，环保税税额较高，如北京大气污染物为12元/当量，水污染物为14元/当量。
  • 平移地区：如辽宁、吉林、安徽、江西等，税额与原排污费标准基本一致。
  • 部分省市提高标准：如浙江、广东、广西等地，税额为原标准的1.5倍以上。

• 环保税与排污费的对比：

  • 征收标准：环保税整体提高，最低为1.2元/当量，最高为12元/当量。
  • 优惠政策：环保税设置两档减免，而排污费仅有一档。
  • 征管方式：环保税由税务部门征收，环保部门负责监测和数据共享。

• 排污许可证制度：

  • 制度背景：排污许可证制度是环保税征收的重要数据来源，预计到2020年实现“一证式”管理。
  • 管理方式：分为重点管理和简化管理，重点管理要求企业安装自动监测设备，简化管理需自行监测并委托第三方机构。

投资建议

• 推荐公司：
  • 环境监测领域：聚光科技、理工环科。
  • 工业治理领域：东江环保、金圆股份、龙净环保、清新环境、上海洗霸、久吾高科、万邦达。
• 投资评级：行业整体为“超配”，部分公司为“买入”。

风险提示

• 本报告基于公开资料和合规数据，分析逻辑基于分析师职业理解。
• 报告不构成投资建议，不保证信息的完整性和准确性。
• 投资者应自行判断并承担相应风险，不承担因使用本报告产生的任何法律责任。

结论

环保税的实施标志着中国环保产业进入强监管常态化阶段，具有更强的法律效应和执法力度，有助于提升企业治污减排责任，促进环保治理机制改革，同时推动第三方市场发展。预计环保税征收规模将有所上升，对环境监测和工业环保领域形成利好，建议关注相关行业及公司。