20210929-山西证券-汽车月度数据分析及10月展望_芯片供应不足_产销同比下滑_27页_2mb

报告摘要

2021年9月，汽车行业整体表现低迷，沪深300指数上涨1.63%，而汽车行业则下跌8.17%，在中信一级行业中排名第26位。尽管乘用车销量同比小幅下降，但新能源汽车销量继续保持强劲增长，成为行业发展的亮点。

市场回顾：
- 2021年8月，受疫情及大宗商品价格高位运行影响，汽车行业整体面临下行压力，月产销量同比分别下降18.57%和17.70%，但出口量同比增长161.88%，保持良好增长。
- 乘用车销量同比下降11.65%，轿车、SUV、MPV销量均下滑，但A00级轿车和C级SUV销量同比显著增长，部分车型实现翻番。
- 自主品牌乘用车销量同比增长，市场份额提升；豪华车销量同比下降，但市场份额仍保持高位。
- 商用车方面，货车产销大幅下降，客车销量则有所增长，其中轻型客车贡献主要增量。
- 新能源汽车产销量同比分别增长192.42%和193.61%，纯电动汽车和插电式混合动力汽车销量均实现翻番。
投资建议：
- 短期来看，乘用车市场因芯片供应不足和高基数效应，销量仍将同比下降，但新能源汽车销量预计持续增长。
- 建议关注新能源产业链相关企业，如当升科技、欣旺达、法拉电子等，以及新车发布频繁的乘用车标的。
- 长期来看，行业向智能化、网联化、电动化、共享化转型趋势不变，新能源车渗透率将逐步提升。
风险提示：
- 国内经济增长低于预期
- 海外新冠肺炎疫情持续蔓延

乘用车：
- 轿车销量同比下降9.72%，环比增长4.27%。
- SUV销量同比下降14.38%，环比下降5.60%。
- A00级轿车销量同比翻番，C级SUV销量同比增长38.00%。
- MPV销量同比下降12.63%，环比增长8.35%。
- 交叉型乘用车销量同比增长13.32%，环比增长11.47%。
商用车：
- 货车销量同比下降50.58%，环比下降27.49%。
- 客车销量同比增长6.49%，其中轻型客车销量同比增长15.67%。
- 重型货车累计产销量同比增长0.17%，中型货车同比增长11.42%。

乘用车：
- 自主品牌销量同比增长7.48%，市场份额提升。
- 日系品牌销量同比下降31.73%，市场份额下降。
- 美系、法系品牌销量同比增长，市场份额提升。
- 德系品牌销量同比下降27.02%，市场份额下降。
商用车：
- 货车销量同比下降，其中重型货车累计产销量同比增长。
- 客车销量同比增长，轻型客车贡献主要增量。

城市停车设施发展：2021年5月，国务院发布政策，推动城市停车设施建设，提升资源利用率。
新能源汽车动力蓄电池梯次利用管理办法：2021年8月，工信部等部门发布管理办法，规范动力蓄电池的梯次利用，提升资源回收利用水平。
促消费政策：2021年9月，商务部出台政策，促进新车和二手车消费，支持新能源汽车发展。
各省市政策：
- 山西：推进汽车下乡和二手车出口试点，推广新能源车。
- 吉林：启动汽车下乡和家电以旧换新。
- 安徽：推动汽车、家电等实物消费升级。
- 福建：支持新能源汽车消费。
- 江西：建设县乡消费综合体，促进新能源汽车消费。
- 山东：促进汽车、家电消费升级。
- 河南：完善新能源汽车购置政策。
- 湖北、湖南、广东、广西、海南、四川、甘肃等省市均有相关政策支持汽车消费和新能源汽车发展。