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PTA&MEG 2021年8月16日早报总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部发布的PTA与MEG每日观点，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及操作建议等内容，旨在为投资者提供市场分析和操作策略。

PTA 每日观点

基本面分析

• 油价偏弱整理，成本端支撑减弱。
• 主流供应商进一步缩减8月合约供应。
• 终端开工走弱，整体供需维持去库格局。
• 下游聚酯产品利润处于较低水平。

关键数据

• 基差：现货价5305，01合约基差39，盘面贴水偏多。
• 库存：PTA工厂库存3.5天，环比减少0.1天。
• 盘面走势：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上。
• 主力持仓：主力净多，多减。

结论与操作建议

• 浙石化原油第三批配额下发，预计后期其PX负荷可能提升，成本端支撑松动。
• 新装置维持低负荷运行，局部性货源仍偏紧。
• 受疫情影响，主流聚酯工厂大规模减负，终端开工受限，订单走弱。
• 预计短期PTA价格将跟随成本端偏弱运行。
• 操作建议：TA2201合约在5200-5400区间操作。

MEG 每日观点

基本面分析

• 各工艺路线中，单体乙烯制和石脑油制处于盈亏平衡附近。
• 9日CCF口径库存为51.9万吨，环比减少2.2万吨，但港口库存去化不及预期。
• 国内煤制乙二醇装置陆续恢复，煤化工负荷有效提升将体现在9月上旬。
• 聚酯方面支撑有所减弱。

关键数据

• 基差：现货价5230，09合约基差89，盘面贴水偏多。
• 库存：华东地区合计库存50.24万吨，环比增加0.64万吨。
• 盘面走势：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下。
• 主力持仓：主力净多，多减。

结论与操作建议

• 成本端方面，油价偏弱整理，煤价高位运行。
• 港口库存进入累库初期，盘面心态有所压制。
• 预计短期MEG价格将维持趋势性下行。
• 操作建议：EG2109合约在5200附近抛空，上破5200止损。

市场变动分析

现货价格变动

期货基差变动

利润变动

月间价差与基差分析

• PTA月间价差：图表显示PTA合约价差变化，整体趋势偏弱。
• MEG月间价差：图表显示MEG合约价差变化，整体趋势偏空。
• PTA基差：01、05、09合约基差均显示盘面贴水偏多。
• MEG基差：01、05、09合约基差显示盘面贴水偏多。

库存与开工分析

PTA库存

• PTA工厂库存3.5天，环比减少0.1天，显示去库趋势。

MEG库存

• 华东地区MEG库存50.24万吨，环比增加0.64万吨，港口库存去化不及预期。

聚酯上游开工

• PTA负荷处于低位，乙二醇负荷低位回升。

聚酯下游开工

• 织机开工率回落，显示下游需求疲软。

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总结

综上所述，PTA与MEG市场均面临一定的下行压力。PTA受成本端支撑减弱及终端开工走弱影响，短期走势偏弱；MEG则因港口库存去化不及预期和聚酯支撑减弱，维持趋势性下行。建议投资者在TA2201合约区间操作，EG2109合约在5200附近抛空。市场整体情绪偏空，需密切关注成本端及终端需求变化。