20160701-华泰证券-家电_美的集团库存消化卓有成效_19页_1mb

综合产品研究/研究所晨报总结

核心内容概览

本报告为2016年7月1日的综合产品研究晨报，涵盖多个行业和公司分析，包括家电、电新环保、金融、旅游、有色金属等，重点分析了市场动态、公司表现及投资建议。

主要观点与关键信息

家电行业

• 美的集团：通过“休克疗法”有效消化空调库存，展现出良好的成效。公司正推进对KUKA的要约收购，预计将提升内部生产效率并拓展智能制造解决方案。
• 合理价格区间：27.96-34.95元，维持“买入”评级。

电新环保

• 理工环科：公司业务涵盖环境监测、电力信息化和电力在线监测，已形成“以数字运维平台为主体，以节能、环保为两翼”的格局。
• 投资建议：首次覆盖，给予“增持”评级。

金融行业

• 外资私募获批：证监会允许符合条件的外商独资和合资私募证券基金管理机构从事境内私募业务，有助于丰富市场投资者类型，提升市场活力。
• 市场流动性：推荐金融蓝筹，如民生银行、光大银行等。

旅游行业

• 出境游趋势：出境游处于消费升级带来的上升周期，行业空间和上升动力充足。7月OPI数据表明出境游产品价量齐升。
• 投资建议：建议逢低配置龙头企业，如峨眉山、如家酒店集团等。

有色金属

• 市场动态：今日有色指数下跌1.17%，部分股票如四通新材、利源精制、罗平锌电表现较好。
• 价格波动：铜、铝、铅、锌等金属价格有小幅波动，稀土金属价格基本持平。
• 投资建议：关注具备需求增量的金属钛、钼，以及军工、锂电题材。

煤炭行业

• 7月涨价预期：北方港口5500大卡下水动力煤预计普涨15元/吨，市场对煤炭价格反弹的交易性机会有所关注。
• 行业动态：俄罗斯煤炭产能预计增长4.3%，中国煤炭需求全年预测仅下降2-5%。
• 投资建议：关注煤炭板块，尤其是具备增长潜力的公司。

钢铁行业

• 行业动态：钢铁板块整体表现不一，部分公司如*ST钒钛、本钢板材等发布重要公告。
• 市场表现：钢铁板块整体下跌，但部分公司表现较好。
• 投资建议：关注低估值、高股息的蓝筹股，如长安汽车、上汽集团等。

新材料行业

• 行业动态：新材料指数上涨0.44%，部分公司如四通新材、亚太科技表现较好。
• 价格波动：稀土金属价格基本持平，部分小金属价格略有波动。
• 投资建议：关注具备需求增量的金属钛、钼，以及军工、锂电题材。

金融与贸易结合

• 浙江东方：公司拟注入16亿金融资产，搭建金控平台，实现“金控+贸易”两翼发展。
• 投资建议：给予“买入”评级，目标价25-27元。

其他重点

• 华声股份：公司转型金融步伐加快，积极打造互联网金控平台，给予“增持”评级。
• 正邦科技：公司积极布局现代农业综合服务，打造养殖综合服务体系，给予“增持”评级。
• 永高股份：公司打通家装产业链，塑管业务增长可期，给予“增持”评级。
• 如意集团：公司牵手金融促发展，给予“买入”评级。
• 刚泰控股：公司与京东合作，推动珠宝垂直平台建设，给予“买入”评级。

买方观点

• 国内：资金开始追逐前期滞胀优质白马股，建议在回调后继续加仓。
• 海外：关注7月煤炭价格反弹的交易性机会，同时关注金融、食品饮料、医药与大消费板块。

上调评级

深度研究

食品饮料

• 葡萄酒行业：经历3年调整后，国产葡萄酒已基本去库存，恢复性增长的拐点显现。进口酒消费量激增，行业潜力巨大。
• 重点关注：张裕和威龙股份，预计未来3-5年行业增速稳定在两位数以上。

金融与贸易

• 华声股份：转型金融步伐加快，积极打造互联网金控平台，已形成金融、投资、制造业三大业务模块。
• 正邦科技：公司主营饲料销售和畜禽养殖，布局现代农业综合服务，预计2016-2018年净利润分别为13.1亿元、14.6亿元、13.6亿元。

塑管行业

• 永高股份：塑管龙头，产品齐全，布局家装产业链，受益地产销售回暖。
• EPS预测：2016-18年EPS分别为0.37/0.46/0.51元，目标价8.51~8.88元。

珠宝行业

• 刚泰控股：与京东合作，设立独立收藏投资频道，年销售额保底10亿元，推动珠宝垂直平台建设。
• EPS预测：2016-18年EPS分别为0.54/0.64/0.73元，目标价71.09-77.01元。

重点报告

• 公告点评：刚泰控股、理工环科等公司获得买入或增持评级。
• 行业动态：有色金属、新材料、煤炭、钢铁等行业有不同表现和投资建议。

近期研报

• 2016-07-01：包括刚泰控股、理工环科等的报告，评级为买入或增持。
• 2016-06-30：包括煤炭开采、钢铁行业等的报告，评级为中性或增持。

风险提示

• 宏观经济波动：可能影响行业需求及企业盈利。
• 政策调整：可能对市场环境和行业格局产生影响。
• 原材料价格波动：对成本和利润空间有较大影响。
• 市场波动：可能影响投资回报。
• 并购整合风险：可能影响公司战略执行效果。

总结

本报告涵盖了家电、电新环保、金融、旅游、有色金属等多个行业，分析了市场动态、公司表现及投资建议，重点推荐了美的集团、理工环科、华声股份、正邦科技、永高股份、如意集团、刚泰控股等公司，给予买入或增持评级。同时，报告也提到了一些风险提示，包括宏观经济波动、政策调整、原材料价格波动等。整体来看，市场对优质白马股和周期性板块存在投资机会，建议投资者关注相关领域。