20230618-广发期货-动力煤期货周报_下游需求回升_煤价暂且企稳_16页_1mb

动力煤期货周报总结（2023/6/18）

本报告基于2023年6月18日的动力煤期货周报内容进行分析，所有观点仅供参考。报告强调了市场的供需动态、价格走势及未来展望，重点包括以下方面：

• 当前煤价与供需状况：煤价近期企稳回升，短期受到发运成本支撑和港口货源减少的影响，出现小幅上探。但整体供需矛盾未缓解，供给方面，国内产量平稳，部分煤矿减产；需求方面，迎峰度夏日耗回升，但终端采购意愿弱，去库缓慢。非电需求有所好转，但可持续性待观察。中期煤价面临下跌风险。

• 行情数据回顾：现货价格方面，国产动力煤如榆林5800大卡指数环比下跌，进口煤价相对稳定。供应端，“三西”地区产能利用率下降，进口利润倒挂导致进口量预计继续减少。需求端，日耗增加，电厂和港口库存高位运行，但补库力度有限。港口如北方五港库存开始回落，运价指数向上反弹。三峡水电出库流量好转，反映来水改善，但电厂库存仍高。

• 价格展望：短期煤价维持稳中有升，主要支撑因素包括发运成本和下游需求回升。但中长期来看，供需失衡可能导致价格下行。进口煤价格坚挺，对市场有支撑，进口量或进一步缩减。同时，日耗攀升与库存去化不明显，需关注非电领域需求的持续性。

• 风险与建议：报告指出，若去库不及日耗增长，煤价波动可能加大。投资者需注意中期下跌风险，建议根据风险管理原则操作。

免责声明：本报告内容基于公开信息，仅供参考，不构成投资建议。入市有风险，操作需谨慎。

注：总结基于文本内容，图表数据未直接引用，仅以描述形式呈现。