20240205-德邦证券-电子板块业绩预告总结_业绩触底_静待春来_14页_1mb

电子行业投资要点总结

半导体上游

半导体行业周期向上，重点关注国产化与新应用。前道设备公司订单有望增长，建议关注北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、新莱应材。封测公司复苏中，建议关注长电科技、通富微电、晶合集成、芯联集成。

数字IC

2023年第四季度业绩同环比增长，下游需求如算力、鸿蒙、出海推动。CPU/GPU领域，海光信息业绩增长，寒武纪、龙芯中科亏损；SoC领域，瑞芯微、全志科技环比改善，中科蓝讯业绩强劲。建议关注海光信息、寒武纪、龙芯中科、晶晨股份、中科蓝讯。

模拟IC

2023年净利润多负增长，但2023年第四季度营收环比改善。库存去化和下游需求复苏支撑后续增长，建议关注圣邦股份、汇顶科技、纳芯微、艾为电子、杰华特、帝奥微、芯海科技。

存储

2023年第四季度行业修复，2024年预期涨价。模组端受益于下游需求，建议关注兆易创新、普冉股份、东芯股份、江波龙、澜起科技。

消费电子

新兴市场需求回暖，海外公司表现强劲。建议关注立讯精密、传音控股、蓝思科技、长盈精密、华勤技术。

面板 & 被动元件 & PCB

行业分化明显。面板盈利能力恢复，建议关注三环集团、TCL科技、京东方A。被动元件需求回暖，建议关注风华高�、顺络电子、洁美科技。PCB公司中，沪电股份受益于AI，建议关注沪电股份、依顿电子。

光学

2023年业绩承压，下游消费电子低迷。2024年关注创新需求，如AR/VR、车载光学。建议关注思特威，作为高成长标的。

安防

2023年第四季度温和修复，AI赋能业务增长。建议关注海康威视、大华股份，受益于安防复苏和AI应用。

风险提示：下游需求复苏不及预期、技术研发风险、技术摩擦不确定性。