20220807-宝城期货-钢材_铁矿石周报_需求乐观预期再现_钢矿震荡偏强运行_17页_3mb

钢材与铁矿石市场分析总结

核心内容概述

本报告由宝城期货研究所高级研究员涂伟华撰写，分析了当前钢材及铁矿石市场的运行情况，指出市场在供需格局、价格走势及操作策略等方面的变化趋势。

主要观点

螺纹钢市场

• 供需格局：利润改善后建筑钢厂复产积极，供应如期回升，但淡季需求改善有限，供需格局向好难以持续。
• 价格走势：钢价上行驱动不强，相对利好仍是库存和供应处于低位，给予钢价支撑。
• 市场表现：螺纹钢期货价格震荡运行，现货价格有所回升但整体处于低位。
• 期现价差：期现价差持续收窄，支撑有限。
• 库存情况：螺纹钢库存总量为819.34万吨，环比减少66.52万吨，库存去化良好，但处于同期低位。
• 产量情况：螺纹钢周产量环比增加13.22万吨至245.59万吨，延续回升态势。
• 需求情况：周度表需环比增加1.19万吨，但整体仍处于低位，终端采购回落，淡季特征未变。

热轧卷板市场

• 供需格局：供应延续收缩，利好效应增强，但需求端依然疲弱，供需格局改善有限。
• 价格走势：钢价上行驱动持续性不强，后续走势仍会跟随建材。
• 市场表现：热轧卷板期货价格震荡运行，现货价格波动不大。
• 期现价差：期现价差有所收窄，但整体仍偏弱。
• 库存情况：热轧卷板库存总量为360.80万吨，环比减少4.75万吨，但降幅收窄。
• 产量情况：热卷周产量为299.96万吨，环比减少4.11万吨。
• 需求情况：周度表需环比减少9.58万吨，继续处于年内和同期低位。

铁矿石市场

• 供需格局：矿石供应如期回升，且未来增量显著，基本面仍会转弱。
• 价格走势：矿价强势反弹，但终端需求改善有限，需求利好效应不强。
• 市场表现：铁矿石期货价格震荡偏强运行，现货价格有所回升。
• 期现价差：期现价差持续收窄，市场情绪回暖支撑矿价反弹。
• 库存情况：铁矿石库存总量为25813.10万吨，环比增加350.24万吨，库存持续累库。
• 供应情况：全球铁矿石发运量增加，国内港口到货量回升，主流矿商发运量增加，海外矿石供应增加，内矿供应恢复。
• 需求情况：样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比增加，但增幅不大，矿石需求仍处于低位。

关键信息

期货价格

• 螺纹钢主力合约走势震荡，现货价格有所回升。
• 热轧卷板主力合约走势震荡，现货价格波动不大。
• 铁矿石主力合约走势偏强，现货价格有所反弹。

库存情况

• 螺纹钢库存良好去化，但处于同期低位。
• 热轧卷板库存去化放缓，降幅收窄。
• 铁矿石库存持续累库，港口、钢厂及国内矿山库存均有所回升。

供应情况

• 钢厂复产积极，螺纹钢和热卷产量有所回升。
• 高炉开工率和产能利用率环比上升，钢厂盈利率显著提高。
• 电炉开工情况向好，但整体仍处低位。
• 铁矿石供应增加，全球发运量及国内港口到货量均回升。

需求情况

• 螺纹钢和热轧卷板需求改善有限，周度表需处于低位。
• 冷轧基本面变化不大，高产量、高库存格局延续。
• 铁矿石终端需求依然疲弱，钢厂复产带来需求预期但实际增幅不大。

风险提示

1. 上行风险：

   • 钢材需求表现超预期；
   • 稳增长目标下刺激政策超预期。

2. 下行风险：

   • 国内疫情变化；
   • 地产风险加剧。

3. 中性风险：

   • 粗钢压减政策超预期执行（成材上行，原料下行）。

操作建议

• 螺纹钢：供需双弱格局下钢价延续震荡运行，未来基本面破局有待需求改善。
• 热轧卷板：供应收缩带来利好，但需求疲弱，后续走势仍会跟随建材。
• 铁矿石：市场情绪回暖支撑矿价反弹，但供应增加及需求疲弱限制矿价上行空间，操作上不宜高位追多。

分析师简介

• 姓名：涂伟华
• 职位：宝城期货研究所黑色金属高级研究员
• 资格：期货从业资格证号 F3060359，投资咨询资格证号 Z0011688
• 背景：数量经济学硕士，从业9年，曾获期货日报“最佳工业品分析师”及大连商品交易所优秀铁矿石期货分析师称号。

图表目录

• 图1：螺纹钢主力合约走势
• 图2：热轧卷板主力合约走势
• 图3：铁矿石主力合约走势
• 图4：现货价格变化情况
• 图5：主要品种现货价格走势
• 图6：钢材、铁矿石期现价差变化
• 图7：螺纹钢05/10合约期现价差
• 图8：热轧卷板05/10合约期现价差
• 图9：铁矿石09/01合约期现价差
• 图10：螺纹钢库存
• 图11：热轧卷板库存
• 图12：钢厂生产情况
• 图13：电炉开工情况
• 图14：螺纹钢和热轧卷板周产量
• 图15：螺纹钢和热轧卷板周度表需
• 图16：全国247家贸易商建材成交量
• 图17：冷轧周度产量和表需
• 图18：铁矿石港口库存
• 图19：钢厂铁矿石库存
• 图20：国内矿山铁精粉库存
• 图21：铁矿石库存量（港口 + 钢厂 + 国内矿山）
• 图22：国内港口到货量
• 图23：全球铁矿石发运量
• 图24：主流矿商发运情况
• 图25：国内矿山生产情况
• 图26：样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗
• 图27：钢厂入炉结构和进口矿烧结配比
• 图28：港口日均疏港量
• 图29：港口铁矿石成交量

总结

综上所述，当前钢材市场在利润改善后供应回升，但需求改善有限，钢价震荡运行。铁矿石市场情绪回暖支撑矿价反弹，但供应增加及需求疲弱限制其上行空间，整体基本面仍偏弱。建议投资者关注需求改善情况及政策动向，谨慎操作。