20221009-宝城期货-钢材_铁矿石周报_乐观预期再现_钢矿偏强震荡_17页_3mb

钢材与铁矿石周报总结

核心内容概览

本报告为2022年10月9日宝城期货研究所发布的钢材、铁矿石周报，由黑色金属高级研究员涂伟华撰写。报告分析了节前节后钢材与铁矿石市场表现、供需变化及未来趋势，并提供了风险提示与分析师简介。

主要观点

螺纹钢

• 市场表现：节前下游补库积极，需求明显放量，推动钢价震荡走高。
• 供应分析：假期周产量微降1.51万吨，供应维持高位。
• 需求分析：节前周度表需环比增41.95万吨，创下年内新高，但节后需求恢复情况仍需跟踪。
• 库存分析：库存总量为694.77万吨，假期累库42.26万吨，低库存格局未变，给予钢价支撑。
• 结论：节前钢价震荡走高，节后能否持续走强取决于需求表现，整体仍持谨慎乐观态度。

热轧卷板

• 市场表现：假期热卷供应再度回升，但需求变化不大，基本面相对平稳。
• 供应分析：周产量环比增6.22万吨，钢厂生产积极，供应稳中有升。
• 需求分析：周度表需环比减26.99万吨，需求表现一般，冷轧需求变化不大，基本面无明显改善。
• 库存分析：库存总量为334.17万吨，假期累库21.98万吨，仍处同期低位。
• 结论：短期价格将跟随建材运行，未来需关注需求是否超预期释放。

铁矿石

• 市场表现：铁矿石价格震荡偏强运行，受国内需求强劲和人民币贬值支撑。
• 供应分析：全球铁矿石发运量环比减63.7万吨，国内矿山产能利用率环比降4.75%，供应季节性回升预期存在。
• 需求分析：样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比微增，节前钢厂补库驱动下港口疏港量延续回升。
• 库存分析：库存总量为24802.42万吨，环比减875.33万吨，库存延续去化，但未来仍可能累库。
• 结论：国内矿石需求表现强劲，基本面相对良好，但中期供需格局仍会走弱，矿价上行高度不宜过分乐观。

关键信息

期货价格

• 螺纹钢主力合约价格震荡走高，热轧卷板价格相对平稳，铁矿石价格震荡偏强。
• 螺纹钢05合约价差为-468.0，跌幅11.24%；热卷05合约价差为-170.0，跌幅4.34%；铁矿石05合约价差为-149.0，跌幅17.93%。

现货价格

• 螺纹钢全国均价为4,164元/吨，周度变化为+0.95%，月度变化为+0.73%。
• 热轧卷板全国均价为3,955元/吨，周度变化为-0.51%，月度变化为+1.28%。
• 铁矿石普氏指数为95.85美元/吨，周度变化为-3.77%，月度变化为-5.05%。

期现价差

• 螺纹钢与热卷价差均小幅震荡，铁矿石价差持续走低，显示现货对期货支撑减弱。

风险提示

1. 上行风险：稳增长和地产刺激政策超预期。
2. 下行风险：国内疫情变化、钢材旺季需求表现不佳、海外超预期加息。

数据与图表分析

钢材市场

• 库存：螺纹钢与热卷库存均小幅回升，但总体仍处低位。
• 供应：钢厂生产平稳，螺纹钢供应微降，热卷供应回升。
• 需求：螺纹钢需求显著改善，热卷需求相对疲软。

铁矿石市场

• 库存：港口、钢厂及国内矿山库存均有所去化，但未来可能累库。
• 供应：全球发运量小幅下降，国内矿山供应受限。
• 需求：钢厂铁水产量和进口矿日耗维持高位，但铁水产量接近顶部，需关注成材矛盾对需求的影响。

分析师简介

• 姓名：涂伟华
• 职位：宝城期货研究所黑色金属高级研究员
• 从业资格：期货从业资格证号F3060359，投资咨询资格证号Z0011688
• 教育背景：数量经济学硕士
• 从业经历：9年从业经验，曾获“最佳工业品分析师”、“优秀铁矿石期货分析师”称号。

总结

节前钢材市场因下游补库积极而需求放量，钢价震荡走高；铁矿石市场因国内需求强劲和人民币贬值支撑而震荡偏强。然而，钢材供应维持高位，节后能否走强仍需关注需求表现；铁矿石虽短期支撑良好，但中期供需格局或走弱，矿价上行高度需谨慎。整体市场情绪乐观，但存在多重风险因素，需持续跟踪政策与市场动态。