20240428-开源证券-通合科技-300491.SZ-公司信息更新报告_充电模块量利齐升_海外市场持续开拓_4页_858kb

通合科技（300491SZ）财务分析报告

公司业绩概述

通合科技发布了2023年年报及2024年一季报，2023年总营业收入达到1009亿元，同比增长5780%，归母净利润达103亿元，增速高达13126%。2024年第一季度，营业收入为178亿元，同比增长5017%，但归母净利润为769万元，同比下降5121%。

充电模块业务表现

充电模块业务实现收入65亿元，同比增长10960%，毛利率由2022年的15.73%提升至27.73%，提升了12.06个百分点。电力操作电源业务收入增长36.93%，毛利率略有提高，提升0.3个百分点。

市场拓展情况

公司2023年境外营收达0.54亿元，同比增长12292%。积极开拓欧洲、美洲、东南亚等海外市场，提供CE认证、UL认证等国际标准产品，进入欧洲和北美市场。

未来预测与评级

分析师调整了盈利预测，预计2024年与2025年归母净利润有望达到175亿元和285亿元，相较于此前的预测更为乐观，并新增了2026年443亿元的净利润预测。公司当前的市盈率（PE）对应股价为193倍、118倍、76倍（分别对应2024、2025、2026年），维持“买入”评级。

风险提示

包括充电桩行业潜在的激烈竞争，以及海外市场拓展进度不及预期等风险因素。

*此报告由开源证券发布，风险等级R4（中高风险），适用于专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。