20241111-交银国际证券-房地产行业_传统旺季叠加政策落地_银十_销售显著回暖_17页_727kb

10月前百开发商全口径销售额由9月的2,736亿元环比显著增加701%至4,654亿元；24家上市开发商销售额环比增加740%，国企项目表现优于民企。10月新房成交量环比增长5097%，库存去化周期上升至约194个月。

价格方面，9月70大中城市新建商品住宅价格同比下跌61%，二手住宅价格同比下跌90%。10月政策频出，包括取消限购、降低首付比例、调整住房公积金贷款利率等，部分城市全面取消普通住宅和非普通住宅标准。央行降息落地，5年期以上LPR下调25BP至36%。

投资方面，建议关注以下要点：

• 政策支持下行业止跌回稳，国企销售占优，市场消费信心持续修复；
• 重点推荐华润置地（1109HK/买入）、越秀地产（123HK/买入），关注保利发展、万科集团等头部房企动态；
• 重点公司动态：万科股份担保额增长至1200亿，华润置地成功发行超短融券等。

主要地产上市公司动态：万科集团净亏损扩大，保利发展债券发行，华润置地项目合作，禹洲集团境外债务重组正式生效。

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