20231222-国投安信期货-2024年苹果年度策略_需求偏弱_震荡下行_12页_658kb

报告核心观点
2024年苹果市场短期内主要受库存增加与需求疲软影响，预计期价偏弱运行；中长期看好货量少对价格形成支撑，关注需求回暖与新产季产量变化。

主要事实与数据

• 产量：2023/24产季全国苹果产量小幅增加，陕西产量增幅显著（同比增222.6%），甘肃减产36%，山东略降。
• 质量：苹果质量问题突出，陕西果锈果占比40%（同比增23个百分点），冰雹果7%（同比增7个百分点）；好货占比下降，甘肃质量相对较好。
• 库存：全国冷库库存同比增长15.9%，陕西库存增幅高达222.6%；好货少、差货多，出货缓慢。
• 需求：需求先扬后抑，上半年表现较好，四季度转弱，高价抑制消费，走货速度放缓。

市场展望

• 短期：需求疲软、库存压力大，价格下行；好货量少对价格形成支撑。
• 中长期：关注新产季产量预期变化及天气影响，投资机会可能出现在需求回暖时。

分析师观点

• 短期偏空，建议关注5月合约价格下行风险；中长期看好货少利多，需观察需求变化。