20240818-天风证券-农林牧渔行业2024年第32周报_行业持续高盈利_重视生猪板块投资价值__15页_1mb

农林牧渔行业研究报告摘要

总览

本周农林牧渔行业在生猪、禽类、后周期等领域表现突出，行业评级为“强于大市”。报告强调生猪价格持续上涨带动高盈利，禽类板块供需结构优化，后周期如饲料和动保板块存在机会，此外种植产业链面临风险而宠物经济蓬勃发展。

板块分析

生猪板块

生猪均价续创新高（2127元/公斤），自繁自养头均盈利预计达600元以上。能繁母猪存栏量下降、短期供应趋紧，叠加需求季节性增长，猪价上涨趋势有望持续。估值处于低位，重点推荐温氏股份、牧原股份。

禽类板块

白鸡：祖代引种受限，鸡苗供给边际下滑，首推圣农发展。
黄鸡：产能降至近年低位，散户出清彻底，建议关注温氏股份、立华股份。

后周期

饲料：重点推荐基本面拐点显著的海大集团，水产料景气有望恢复。
动保：猪价回升带来疫苗需求增加，推荐中牧股份、科前生物、生物股份。

种植产业链

玉米面临极端天气与病虫害压力，需关注粮食安全与转基因商业化推广。低空经济政策利好农业应用，推荐隆平高科、大北农等种业股。

宠物经济

国产品牌崛起，重点推荐乖宝宠物、中宠股份等，并指出宠物食品出口持续增长。

独特产业分析

低空经济

政策推动农业无人机、植保等技术应用，建议关注中农立华、诺普信。

风险提示

政策、疫病、农产品价格波动、极端天气及进口变动等风险需警惕。

行业表现

本周农林牧渔整体下跌204%，个股分化明显，涨幅前例为万辰集团、宏辉果蔬等。养殖业表现弱势，但生猪与禽类板块估值底部确立。