20151206-安信证券-新三板市场_12月策略_新三板市场活力再现_14页_678kb

新三板市场12月策略总结

核心内容概览

2015年11月，新三板市场整体呈现活跃态势，定增市场、成交量与成交金额均出现显著增长，市场活力再现。同时，挂牌公司数量持续增加，预计全年挂牌公司数量将突破5000家。

主要观点

• 定增市场回暖：11月定增预案数量和实际募集资金环比大幅增长，市场活跃度显著提升。
• 机构投资者主导：机构投资者参与定增的比例持续上升，接近七成，显示出市场对新三板企业的信心增强。
• 市场流动性增强：11月成交量与成交金额均创历史新高，做市与协议转让市场均表现活跃。
• 总市值突破1.5万亿：新三板总市值持续增长，制造业、金融业和信息技术服务业占据主导地位。
• 风险提示：市场仍面临制度推进不达预期和公司业绩波动等潜在风险。

关键信息

定增市场情况

• 定增预案数量：11月定增预案数量达321次，环比增长47.2%。
• 实际募集资金：11月实际融资额达211.11亿元，创单月新高，全年累计实际募集资金1112.20亿元。
• 机构参与比例：11月有191次定增由机构投资者参与，占比68.95%。
• 平均市盈率：11月定增预案平均市盈率上升至41x，显示市场估值水平提高。

市场交易情况

• 成交量：11月新三板整体成交量大幅攀升，协议转让与做市交易均活跃。
• 成交金额：11月成交金额环比大幅增长，创历史新高。
• 换手率：协议转让部分换手率前3名分别为瑞达恩、海博小贷和亚世光电，其中瑞达恩换手率高达70.39%；做市转让部分换手率前3名分别为联讯证券、中磁视讯和明利仓储，其中联讯证券换手率超过50.32%。
• 总市值：截至11月底，新三板总市值突破1.5万亿元，制造业、金融业和信息技术服务业占据主导地位。

挂牌公司情况

• 挂牌公司总数：截至11月30日，挂牌公司总数为4385家，其中做市转让997家，协议转让3388家。
• 新增挂牌公司：11月新增挂牌公司489家，创单月新高，其中新增做市公司65家，今年突破1000家已无悬念。

重点公司表现

• 协议转让成交量前10名：海博小贷、东海证券、芯能科技等公司表现突出，其中海博小贷月成交量超3亿股。
• 做市转让成交量前10名：联讯证券、明利仓储、圣泉集团等公司表现活跃，其中联讯证券月成交量超15亿股。
• 协议转让成交额前10名：东海证券、海博小贷、硅谷天堂等公司成交额高，其中东海证券成交额超8亿元。
• 做市转让成交额前10名：联讯证券、明利仓储、圣泉集团等公司成交额高，其中联讯证券成交额达42亿元。

风险提示

• 制度推进不达预期：若相关政策推进不如预期，可能对市场产生不利影响。
• 公司业绩大幅波动：部分挂牌公司业绩波动较大，可能影响市场稳定性。

投资策略

• 收益评级：买入、增持、中性、减持、卖出等不同评级对应不同的预期收益。
• 风险评级：A、B分别代表正常风险和较高风险，需投资者根据自身风险偏好选择。

公司评级体系说明

• 收益评级：基于未来6个月的投资收益率与沪深300指数的对比，分为买入、增持、中性、减持、卖出五个等级。
• 风险评级：基于未来6个月投资收益率的波动性，分为A（正常风险）和B（较高风险）两个等级。

分析师声明

• 诸海滨、桑威：两位分析师均具备证券投资咨询执业资格，对报告内容和观点负责，保证信息来源合法合规。

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总结

11月新三板市场整体表现活跃，定增市场回暖，成交量与成交金额显著提升，机构投资者参与比例上升，市场流动性增强。挂牌公司数量持续增加，预计全年将突破5000家。尽管市场表现良好，但投资者仍需关注制度推进和公司业绩波动等风险因素。