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申银万国期货每日收盘评论总结（2022年3月29日）

核心内容概述

2022年3月29日，申银万国期货发布每日收盘评论，分析了当日主要金融、能源化工、黑色金属、有色金属及农产品期货的市场走势，并结合国际与国内政策、行业动态及市场情绪，对各品种的未来走势进行了展望与操作建议。

主要观点

能源化工板块

• 原油（SC）：受卫生防控加强、伊核协议接近达成及OPEC产量政策预期影响，SC下跌5%。若伊核协议签署，将增加约100万桶/日原油供应，短期需求受抑制，需关注后续产量政策及市场预期变化。
• 甲醇：甲醇下跌2.21%，国内装置开工率小幅回升，但沿海库存增加，预计短期走势偏弱。
• 沥青：受国际油价回落影响，沥青高位调整，建议在3650-3750区间建仓，短线做多，关注二季度现货需求回升。
• 橡胶：沪胶偏弱运行，国内疫情反复抑制需求，新胶上市在即，短期或持续偏弱。
• 聚烯烃（LL、PP）：期货小幅上移，现货成交改善，库存逐步消化，短期反弹格局。
• 聚酯（PTA、MEG）：PTA偏弱，MEG偏强，供需格局短期受疫情影响，关注成本端及需求变化。
• 纸浆：继续高位震荡，海外供应扰动持续，国内需求略有好转，建议区间操作。

黑色金属板块

• 钢材（螺纹钢）：短期受疫情抑制需求，但预期下半年地产需求回升，近月合约涨势受限，远月合约仍有支撑。
• 铁矿石：价格宽幅震荡，供应宽松预期持续，但盘面更多受宏观及资金面影响，需警惕估值回落风险。
• 双焦（焦炭、焦煤）：价格大幅上涨，焦炭有望进入提降周期，焦煤供应受限，需关注基本面支撑及预期变化。
• 锰硅：震荡运行，下游需求回暖，出口向好，库存压力不大，价格下方支撑较强。
• 硅铁：探底回升，成本支撑明显，厂家利润尚可，价格或维持高位。
• 动力煤：主力合约偏弱震荡，终端需求减弱，政策保供稳价压制价格，关注港口累库及疫情缓解后的补库节奏。

有色金属板块

• 贵金属（黄金、白银）：金银延续走弱，美联储紧缩预期与俄乌局势扰动市场，但通胀与经济担忧支撑黄金，短期震荡上行。
• 铜：铜价区间波动，国内疫情及俄乌局势影响需求预期，建议关注下游开工、库存及现货表现。
• 锌：小幅上涨，全球低库存支撑，但国内需求疲软，需防范技术性回调。
• 铝：震荡运行，国内库存增加，若内需持续走弱，铝价或面临下行风险。
• 镍：震荡，交割品偏少支撑价格，空头持仓为主，需警惕二次上涨。
• 不锈钢：窄幅震荡，成本端支撑增强，地产政策放松预期利好不锈钢，短期偏强。

农产品板块

• 棉花：郑棉震荡，外强内弱格局持续，内外价差倒挂，上方套保压力较大。
• 白糖：白糖上涨，进口大豆抛储及巴西产量下调利多糖价，建议逢低买入SR05合约。
• 生猪：期货反弹，供需博弈激烈，中长期去库存需时间，短期震荡。
• 苹果：小幅上涨，远月合约表现更强，关注天气炒作对远期合约的影响。
• 油脂（棕榈油、豆油等）：棕榈油偏强，豆菜粕下跌，需关注豆粕91反套机会。

涨跌情况汇总

关键信息

• 原油：受伊核协议预期及国内疫情防控影响，SC下跌5%，短期关注OPEC产量政策及疫情对需求的抑制。
• 双焦：价格大幅上涨，但焦炭有望进入提降周期，需警惕基本面支撑不足导致的预期回落风险。
• 贵金属：金银走弱，美联储紧缩预期与俄乌局势扰动市场，但通胀压力仍为黄金提供支撑。
• 农产品：白糖、苹果等品种表现偏强，棉花受外强内弱格局影响，涨势乏力。
• 黑色金属：钢材、铁矿等品种受政策与疫情预期影响，短期震荡，远期仍有支撑。
• 有色金属：锌、铜等品种受供需及库存影响，短期走势分化，需关注政策及市场情绪变化。

操作建议

• 金融期货：短期观望为主，关注政策及市场情绪变化。
• 能化：原油、甲醇等品种短期偏弱，关注供需变化及国际油价走势。
• 黑色金属：螺纹钢、铁矿石等品种短期震荡，远期关注需求回升预期。
• 有色金属：锌、铜等品种短期偏弱，关注下游开工及库存变化。
• 农产品：白糖、苹果等品种短期偏强，棉花需警惕外强内弱格局延续。

附：机构信息

• 机构名称：申银万国期货有限公司
• 联系人：唐广华
• 从业资格号：F3010997
• 投资咨询号：Z0011162
• 联系电话：021-50586292
• 地址：上海东方路800号宝安大厦7、8、10楼
• 邮编：200122
• 传真：021 5058 8822
• 网址：www.sywgqh.com.cn

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