20170214-太平洋-农林牧渔动态报告（17年第5期）_禽流感来袭_关注种鸡存栏变化_20页_2mb

报告摘要

农林牧渔行业动态报告（17年第5期）总结

核心内容

本报告主要分析了2017年2月第5期农林牧渔行业的市场表现、投资建议及风险提示。报告指出农业指数本周下跌1.38%，其中渔业、畜禽养殖业、农业综合及种植业跌幅较大，而饲料和动物保健表现相对稳定，林业则有所上涨。报告重点推荐了登海种业、海大集团和金新农，并对行业内的主要板块如养殖业、饲料业、水产养殖业和种植业进行了详细分析。

主要观点

养殖业

猪价走势：本周22省市生猪出场价格为17元/公斤，环比下跌0.22元/公斤，但跌幅收窄，自繁自养头猪盈利522.63元，处于历史高位。预计2017年全年猪价波动区间为15-20元/公斤，重点推荐牧原股份，其具备320万头生猪产能，未来两年有望扩张至530万头以上，预计2017年盈利可达16亿元。
禽流感影响：毛鸡价格下跌至4.86元/公斤，商品代鸡苗价格下跌至0.5元/羽，肉鸡养殖亏损扩大。禽流感事件对鸡肉消费造成打击，建议关注种鸡淘汰情况和疫情进展，预计下半年鸡价有望上涨。
生猪存栏：全国能繁母猪存栏量环比下降0.4%，生猪存栏量环比下降2.9%，显示行业整体存栏量下降趋势。

饲料业

饲料价格：肉鸡饲料价格环比下跌0.03元/公斤，蛋鸡饲料价格持平，育肥猪配合饲料价格环比下跌0.01元/公斤。
饲料需求：预计2017年饲料产销量正增长，其中猪料和水产料增速有望超过5%。规模化养殖提升有助于饲料产品结构优化和高毛利产品增长。

水产养殖业

价格波动：威海海参大宗价持平，扇贝大宗价下跌，对虾和鲍鱼大宗价持平，显示水产市场整体表现平稳。

粮食、糖、油脂等大宗农产品

玉米：国家启动玉米托市收购，东北地区累计收购6249万吨，玉米现货收购价微涨。
白糖：南宁白糖现货批发价略涨。
棉花：328级棉花批发价略涨。
豆粕：国内豆粕现货价下跌，美国玉米出口销售数据有所变化。

关键信息

公司名称	评级
登海种业(002041)	增持
海大集团(002311)	增持
金新农(002548)	增持

投资建议

猪价：预计全年猪价波动区间为15-20元/公斤，重点推荐牧原股份。
禽流感：关注种鸡淘汰情况及疫情进展，看好下半年鸡价上涨。
饲料：看好饲料板块景气上行，重点推荐禾丰牧业、金新农和海大集团。

风险提示

疫病风险
畜禽价格变化不及预期
玉米等原料价格变化不及预期

行业数据

养殖业数据

生猪批发价环比下跌
规模养殖场盈利水平环比下跌
白羽肉鸡出场均价下跌
白羽肉鸡养殖亏损收窄
白羽肉鸡苗均价环比下跌
鸡蛋孵化场亏损扩大

饲料业数据

肉鸡料均价2.81元/公斤，环比下跌
肥猪料均价2.6元/公斤，环比下跌
蛋鸡料均价2.28元/公斤，环比持平
全国饲料产量2704万吨，同比增长1.7%

水产养殖业数据

威海海参大宗价88元/公斤，持平
威海扇贝大宗价8元/公斤，下跌
威海对虾大宗价150元/公斤，持平
威海鲍鱼大宗价140元/公斤，持平

大宗农产品数据

南宁白糖现货批发价6880元/吨，略涨
328级棉花批发价15999元/吨，略涨
国内玉米现货收购价1367元/吨，微涨
国内豆粕现货价3291元/吨，下跌

行业新闻

口蹄疫扩散：韩国及蒙古发现口蹄疫疫情，政府采取措施防止扩散。
生猪存栏下降：全国能繁母猪及生猪存栏量连续下降。
H7N9禽流感控制：我国H7N9禽流感疫情上升势头已得到遏制。
玉米托市收购：黑龙江启动玉米托市收购，缓解农民“卖粮难”。
墨西哥采购玉米：计划采购南美玉米，降低对美国玉米依赖。
美国玉米出口销售：美国玉米出口销售量接近90-100万吨。
豆粕出口：美国豆粕出口销售和装船量有所变化。
耐药性监测：农业部发布动物源细菌耐药性监测计划。

公司新闻

百洋股份：重大资产重组停牌，交易细节仍在推进中。
天康生物：通过非公开发行募集资金投资项目议案。
康达尔：筹划重大资产重组，股票继续停牌。
中粮糖业：股票期权激励计划首次授予登记完成。
民和股份：2016年度业绩大幅上涨，净利润同比增加148.89%。
海力生物：向控股股东借款3亿元，用于公司发展。
壹桥股份：控股股东股份质押，计划减持部分股份。
万福生科：因重大事项停牌，预计不超过10个交易日。
西部牧业：控股股东减持股份，合计300万股。
仙坛股份：股东计划减持股份，不影响股权结构。
正邦科技：2016年度净利润同比增加221.43%。
罗牛山：筹划对海南大东海旅游中心履行承诺事项，股票停牌。
新农开发：股票延期复牌。
唐人神：控股股东股份质押，占所持股份13.52%。
圣农发展：筹划重大事项，股票停牌，2016年度扭亏为盈。
益生股份：控股股东解除质押，占所持股份3.8%。
金新农：发放委托贷款5000万元，开展商品期货套期保值业务。
通威股份：部分限售股上市流通，涉及44名股东。
海大集团：发布核心团队员工持股计划，提取1200万元专项基金。

行业分析师

程晓东：太平洋证券农林牧渔行业分析师，自2008年加入公司，研究方向包括畜禽养殖、水产养殖、种子、饲料等领域。

投资评级说明

行业评级：
- 看好：行业回报高于市场5%以上
- 中性：行业回报介于-5%与5%之间
- 看淡：行业回报低于市场5%以下
公司评级：
- 买入：个股相对大盘涨幅15%以上
- 增持：个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间
- 持有：个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间
- 减持：个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间
- 卖出：个股相对大盘涨幅低于-15%