20170813-中航证券-非银金融行业双周报_保险业绩保持高增速_把握板块反弹机会_14页_924kb_924kb

中航证券非银金融行业双周报总结

核心内容概述

本报告为中航证券金融研究所于2017年8月13日发布的非银金融行业双周报，主要分析了2017年7月31日至8月13日期间非银金融行业的市场表现、重点数据、上市公司公告及核心观点。

市场表现回顾

• 行业整体表现：本期非银金融板块下跌2.90%，在申万一级行业中排名第23位，跑输沪深300指数。
• 子板块表现：
  • 券商下跌2.33%
  • 保险下跌3.72%
  • 多元金融下跌2.63%
• 主要指数表现：
  • 沪深300指数下跌2.00%
  • 上证综指下跌1.37%
  • 深证成指下跌1.40%
• 个股表现：
  • 涨幅靠前：第一创业（21.95%）、新力金融（13.61%）、浙商证券（9.22%）
  • 跌幅靠前：西水股份（-18.29%）、天茂集团（-9.46%）

重点数据监控

• 成交额：A股市场日均成交额5295.98亿元，环比增长9.21%。
• 两融余额：截至8月13日，两融余额合计9093.99亿元，较上期末增加139.20亿元。
• 股票质押：券商口径股票质押市值达12901.24亿元，较上期末增加450.35亿元。
• 股权融资：
  • 8月股权融资571.58亿元，其中IPO募资90.40亿元，增发募资409.19亿元。
  • 今年一级市场股权融资累计达9569亿元，IPO占比14.67%，增发占比75.06%。
• 债券承销：券商累计主承规模达22448.31亿元，其中ABS业务占比提升至21.67%。

上市公司公告

• 国投安信：获准非公开发行股票。
• 中油资本：与农行、光大银行签署战略合作协议，获意向性授信额度共900亿元。
• 国元证券：获准设立13家分支机构。
• 东吴证券：控股股东部分股份解除质押。
• 第一创业：筹划资产重组，股票停牌。
• 新力金融：控股股东增持股份，并筹划股权激励计划。
• 山西证券：获准设立11家分支机构。
• 兴业证券：公布员工持股计划。
• 东方证券：非公开发行股票募资不超过120亿元。
• 国海证券：收到证监会行政监管措施决定，暂停部分业务。

上市公司2017年半年报数据

行业动态

• 证券业：
  • 并购重组监管趋严，业绩承诺不得更改。
  • 年内超过200家上市公司终止重组，监管对失信行为警觉。
  • 证监会下发116份罚单，罚没总额达64.22亿元，强化市场秩序。
• 保险及多元金融：
  • 保监会公布上半年保险业保费收入2.3万亿元，同比增长23%。
  • 保险资金运用收益达3717.34亿元，同比增长26.23%。
  • 机构参与券商定增热情减退，部分机构退出或认购金额缩水。
  • 央行首次提出探索将部分互金业务纳入MPA，加强宏观审慎管理。
  • 信托对地产融资的渠道逐渐收紧，监管趋严影响行业资金流向。

核心观点

• 证券业：
  • 当前市场基本面稳中向好，两融数据、成交活跃度和投行业务均保持增长。
  • 行业整体处于历史低估值区间，具备高安全边际。
  • 建议关注业绩逆势增长的华泰证券，以及低估值行业龙头股国泰君安、广发证券和中信证券。
• 保险及多元金融：
  • 保险板块虽随大盘回调，但业绩高增长势头未减，继续看好其投资价值。
  • 建议关注中国平安、中国太保等业绩突出的公司。
  • 多元金融方面，建议关注股权纠纷解决的爱建集团和资产整合预增的经纬纺机。

风险提示

• 监管趋严可能对行业造成持续压力。
• 个别公司业绩可能不及预期。

投资评级定义

• 个股评级：
  • 买入：预计未来六个月总回报超过综合指数增长率。
  • 持有：预计未来六个月总回报与综合指数增长相若。
  • 卖出：预计未来六个月总回报将低于综合指数增长水平。
• 行业评级：
  • 增持：预计未来六个月行业增长水平高于中国国民经济增长水平。
  • 中性：预计未来六个月行业增长水平与中国国民经济发展水平相若。
  • 减持：预计未来六个月行业增长水平低于中国国民经济增长水平。

分析师简介

• 赵律：中航证券金融研究所分析师，证券执业证书号：S0640517040001，2013年加入中航证券，从事证券行业研究。

分析师承诺

• 分析师承诺报告内容真实反映其研究观点，与个人薪酬无直接或间接关联。
• 投资者需自行承担投资风险，报告不构成投资建议。

免责声明

• 本报告仅供内部参考，不构成投资建议。
• 中航证券不对报告内容的准确性或完整性负责，亦不对因使用本报告而导致的损失承担责任。
• 报告内容不代表中航证券及关联公司的立场。