20230408-银河期货-小麦开始停拍_玉米现货下跌有限_16页_1mb

文档总结

核心内容

本报告分析了2023年3月30日至4月6日期间，中国及美国玉米及玉米淀粉市场的情况，包括价格走势、库存变化、供需关系以及相关交易策略。

主要观点

国际市场

• 美玉米种植进度加快：美国玉米种植进度为2%，天气利好，导致美玉米价格高位回落。
• 出口情况：美国对中国出口玉米为0，出口检验总量为1936.87万吨，其中对中国出口累计427.48万吨，占比22.1%。
• 进口利润：4月美湾玉米到岸完税价为2728元/吨，广东港口为2850元/吨，进口利润为121元/吨；巴西7月到港价为2458元/吨，进口利润为391元/吨。
• 阿根廷与乌拉圭：本周无高粱、大麦等谷物排船计划。

国内市场

• 玉米现货下跌：受华北小麦大跌影响，东北和华北玉米继续下跌，全国售粮进度高于去年，农户余粮减少。
• 港口库存变化：北方四港玉米库存周环比增加18.8万吨，广东港口内贸玉米库存增加，外贸库存减少。
• 深加工企业库存：全国126家玉米深加工企业玉米库存周环比下降1.35%，淀粉产量下降，开机率降低。
• 饲料企业库存：全国饲料企业玉米库存天数周环比减少0.31天，较去年同期下降21.52%。

关键信息

玉米供需数据

• 2021/22年度：3月预测玉米产量为272,551万吨，进口量为21,886万吨，总使用量为277,133万吨。
• 2022/23年度：3月预测玉米产量为277,203万吨，进口量为20,000万吨，总使用量为292,170万吨。
• 库销比：2022/23年度3月预测库销比为9.71%。

玉米价格走势

• 东北和华北玉米：继续下跌，但下跌空间有限。
• 全国售粮进度：86%，较去年增加4%，农户余粮减少。
• 玉米期货走势：07合约预计2700为基本底部，后期偏强，预计下周在2700-2750区间震荡。

玉米淀粉市场

• 淀粉库存：周环比增加3.1万吨，库存上升。
• 淀粉价格：现货略涨，副产品价格企稳。
• 淀粉利润：吉林吨淀粉利润为-302元，山东为-205元，利润亏损缩小。
• 开机率：57.33%，较上周降低2.65%。
• 未来预期：下周部分淀粉厂停机，库存或下降，现货继续上涨。

交易策略

单边策略

• 玉米：预计07合约在2700-2750区间偏强震荡，建议轻仓做多。
• 淀粉：预计07合约偏强，可关注多07淀粉空07玉米的套利策略。

套利策略

• 多07淀粉空07玉米：入场点240-220，出场点270以上，短期可在220-250区间滚动操作。

期权策略

• 卖出C2307-P-2700，或卖出C2307-C-2820并卖出C2307-P-2700。

市场动态

• 玉米期货走势：05合约基差和价差显示市场对玉米价格的预期偏强。
• 生猪养殖：自繁自养周均亏损154元/头，外购仔猪亏损357元/头，亏损幅度较上周有所收窄。
• 肉鸡与鸡蛋：白羽肉鸡养殖利润2.8元/只，蛋鸡养殖利润0.56元/斤，较上周下跌0.18元/斤。

免责声明

• 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。
• 银河期货不对因使用本报告而导致的损失承担责任。
• 报告内容基于当日判断，可能随市场变化而更新。

联系方式

• 银河期货：公司总部位于北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层。
• 上海分公司：位于上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层。
• 全国统一客服热线：400-886-7799
• 公司网址：www.yhqh.com.cn

附录

• 作者信息：刘大勇，银河期货研究员，期货从业证号F03107370，投资咨询证号Z0018389。
• 联系方式：021-65789255
• 微信公众号：银河期货
• APP下载：银河期货APP