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天然橡胶及纸浆市场分析早报总结

研究员信息

• 研究员：潘盛杰
• 期货从业证号：F3035353
• 投资咨询证号：Z0014607
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核心内容与主要观点

天然橡胶市场

• RU主力09合约：近期波动较小，价格在12000-12500点之间震荡，总体呈上升趋势，但涨幅有限。
• NR主力09合约：价格呈现震荡走势，有涨有跌，整体波动不大。
• 青岛保税区美元胶市场：价格有所波动，烟片胶船货报价在1530-1560美元/吨，泰标、马标、泰混等报价在1300-1360美元/吨，人民币混合胶现货报价在10500-10750元/吨。
• 合成胶市场：华北丁苯、顺丁胶及华东丁二烯价格在11000-11800元/吨之间波动。

纸浆市场

• SP主力09合约：价格波动较小，总体呈震荡或小幅回升趋势，价格在5100-5400点之间波动。
• 现货木浆市场：进口针叶浆和阔叶浆价格在4000-5500元/吨之间，部分牌号报价偏低。
• 现货瓦楞原纸市场：价格在2600-3000元/吨之间，整体需求疲软，成交清淡。
• 现货双胶纸市场：价格在5100-6000元/吨之间，市场交投平平，价格整理。

关键信息

天然橡胶市场

• 泰国橡胶产量：2022年泰国橡胶产量达480万吨，占全球产量的33%，但2023年前5个月产量同比下降22%。
• 橡胶病虫害：泰国南部博他仑府达莫县橡胶树遭遇严重落叶病虫害，预计乳胶减产40-50%，影响胶农生计。
• 中国进口情况：1-5月，中国进口天然橡胶及混合胶合计13万吨，同比增长59%。
• 库存情况：上期所RU合约库存周环比去库-1.6%，报收18.17万吨；NR合约库存周环比去库-1.8%，报收7.13万吨。
• 市场策略：建议RU09合约观望，关注12100-12500点之间压力；NR09合约在手空单宜在9640-9750点设置止损。

纸浆市场

• 美国造纸业：2022年美国纸和纸板产能下降0.4%，产量下降3.3%，部分纸机转换为生产包装纸。
• 欧盟纸浆政策：欧盟推动循环经济发展，担忧塑料包装使用增加。
• 日本纸浆市场：亚洲印刷纸价格下降，影响成品市场。
• 中国纸浆市场：国内需求疲软，价格波动不大，部分地区价格整理。
• 市场策略：建议SP09合约观望，关注5100-5450点之间压力；在手空单宜在5160-5370点设置止损。

市场趋势与影响因素

天然橡胶

• 天气影响：泰国南部干旱，降雨量下降，影响产量，导致价格波动。
• 需求变化：全球轮胎行业复苏，带动橡胶助剂市场，但乳胶需求下降。
• 库存变化：国内库存同比去库，库存水平较低，可能支撑价格。
• 政策影响：泰国鼓励种植咖啡以缓解橡胶种植压力，对橡胶价格形成压力。

纸浆

• 供应紧张：部分地区木浆供应减少，价格有所上涨。
• 需求疲软：国内纸品需求增长缓慢，部分地区价格整理。
• 国际动态：日本印刷纸价格下降，影响纸浆市场。
• 环保政策：欧盟推动循环经济，担忧对塑料包装使用的影响。

交易建议汇总

• RU09合约：近期价格波动较小，建议观望，关注12100-12500点之间压力。
• NR09合约：建议在9640-9750点设置止损，关注近期价格波动。
• SP09合约：近期价格震荡，建议观望，关注5100-5450点之间压力。
• 在手空单：关注价格低位处设置止损，以控制风险。

总结

总体来看，天然橡胶及纸浆市场在近期呈现出震荡走势，价格波动幅度较小，主要受到天气变化、需求波动及库存调整等因素影响。泰国橡胶产量受干旱影响，价格波动加剧，而中国进口需求有所增长。纸浆市场受全球需求疲软影响，价格总体偏弱，但部分地区因供应紧张出现小幅上涨。建议投资者保持观望，关注关键价格点位，并根据市场变化及时调整策略。