20250306-招商期货-商品期货早班车_5页

期货市场早班车总结

基本金属

铜

• 市场表现：铜价企稳上行，美铜带动伦铜、沪铜上涨。特朗普再度强调对铜铝钢加征关税。
• 基本面：铜矿供应紧张，华东华南现货贴水缩小，贸易战影响下市场风险偏好修复。
• 交易策略：建议逢低买入，但需警惕全球需求不及预期。

氧化铝

• 市场表现：价格暂稳，国内月差未变，部分氧化铝厂检修。
• 基本面：供应端检修结束，新产能增加；电解铝需求维持高位。
• 交易策略：关注新投产能落地情况，建议观望或逢高沽空。

工业硅

• 市场表现：价格下行，供需不匹配，跌幅扩大。
• 基本面：供应回升，需求未修复；市场传闻仓单结构变化对价格不利。
• 交易策略：短期偏弱，建议反弹做空，需关注西北地区减产预期。

多晶硅

• 市场表现：价格震荡下行。
• 基本面：产量环比下降，硅片排产修复放缓。
• 交易策略：短期建议回调做多，关注组件实际需求。

锡

• 市场表现：价格震荡偏强。
• 基本面：供应端佤邦复产预期，需求端升水支撑。
• 交易策略：建议逢低买入，风险关注全球需求。

黑色产业

螺纹钢

• 市场表现：主力合约偏弱震荡。
• 基本面：供需中性，期货估值高；限产政策再起。
• 交易策略：建议尝试短多热卷。

焦煤

• 市场表现：焦煤震荡，库存分化。
• 基本面：生铁产量小幅回升，供需宽松，估值高。
• 交易策略：建议观望，关注限产政策变化。

农产品

豆粕

• 市场表现：隔夜反弹，但国内偏弱。
• 基本面：南美产量边际下调，关税担忧，需求端波动。
• 交易策略：国内跟成本端，关注政策与产区天气。

玉米

• 市场表现：期货下跌，现货上涨。
• 基本面：售粮进度快，供应压力下降；关税担忧拖累。
• 交易策略：期货升水，预计将震荡盘整。

油脂、白糖、棉花

• 多品种价格波动，受政策、产区天气、全球经济预期等因素扰动。

能源化工

LLDPE、PP

• 原油大跌影响，供需双增，交易策略以逢高做空为主。

PVC、橡胶

• 供应高位，下游需求恢复缓慢，价格震荡。
• 期货估值需谨慎，关注宏观波动与产销数据。

苯乙烯、纯碱

• 原料库存高位，下游需求恢复，交易策略谨慎。

燃料、航运

• 欧线集运：需求疲软，船东挺价，偏强修正。
• 地缘、需求、运河通行为主要风险点。

期货交易策略均参考当日市场情况，仅供参考，投资风险自负。

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期货研究敬请阅读末页的重要说明。