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沪铜与沪铝市场分析总结

核心内容概述

本文档分析了2022年3月14日沪铜与沪铝市场的运行情况，重点从宏观面、供应面、需求面、现货与库存以及后市展望等方面进行总结，旨在为投资者提供市场动态与策略参考。

沪铜市场分析

主要观点

• 宏观面影响：俄乌冲突引发市场对有色板块供应的担忧，同时原油价格因增产预期下跌，导致有色板块集体回调，铜价受压。
• 供应情况：铜精矿TC（加工费）持续上行，供应端相对稳定；2022年2月国内电解铜产量同比增长6.7%，环比增长1.1%，显示供应能力有所恢复。
• 进口与废铜：进口窗口关闭，进口盈亏扩大；废铜价格大幅上涨，税收新政推动废铜市场回暖，再生铜杆货源紧张。
• 现货表现：铜价上周剧烈波动，先涨后跌。周初现货进口亏损扩大，精废价差拉大，导致下游采购意愿低迷；后半周铜价回落，价格结构转为支撑，现货升水报200元，精废价差收窄至1300元，精铜价格优势显现。
• 库存变化：国内主流消费地库存减少1.3万吨，保税库存小幅增加，显示季节性库存拐点提前到来，低库存对铜价形成支撑。
• 后市展望：短期内低库存支撑铜价，俄乌局势持续对供应端产生影响，预计铜价将维持区间偏强运行，技术面显示71000元为支撑位，74000元为压力位，整体趋势仍偏多。

沪铝市场分析

主要观点

• 供应端影响：俄乌冲突加剧欧洲能源价格上涨，导致西欧50%的电解铝产能减产，约占全球产量的2.2%。俄罗斯作为全球第二大原铝产区，其出口受SWIFT系统限制，进一步影响全球铝供应。
• 国内供应恢复：国内能源价格稳定，铝厂在高利润推动下复产速度加快，供应端逐步修复。
• 需求面：铝需求修复良好，市场趋于理性，供应与需求的平衡正在逐步形成。
• 库存动态：需关注库存变化，若库存持续去化，表明需求增长快于供应，有利于推动铝价上涨。
• 后市策略：短期内可利用需求端的接受度和缺口进行短线操作，逢低买入为主。

关键信息汇总

总结

整体来看，沪铜与沪铝市场均受到俄乌冲突的显著影响，但两者表现存在差异。沪铜市场在低库存支撑下，价格波动较大，但随着铜价回落，价格结构有所改善，短期偏多趋势仍存。沪铝则因欧洲减产和俄罗斯出口受阻，供应端压力增大，国内需求修复良好，市场趋于理性，库存去化可能成为推动铝价上涨的重要因素。投资者需密切关注俄乌局势进展、美联储政策动向以及库存变化，以把握市场走势。