20240715-正信期货-聚酯周报_PTA_阶段性补货支撑下_PTA有修复预期_MEG_供应端缩量下_MEG或将延续强势_23页_985kb

正信期货聚酯周报20240715期的PTA和MEG分析总结如下：

成本端受地缘政治局势缓和影响，原油价格下滑，支撑不足；PX供应增加，无明显利好，导致PX价格下跌。预计下周国际油价小幅修复，PX-石脑油价差跌幅过快可能性低，预计PX偏震荡为主。

供应端变化明显：PTA方面，恒力石化4#和新疆中泰装置重启，预计下周供应小幅提升，产能利用率环比增长243%。MEG供应端缩量，本周乙二醇总产能利用率环比下降14.5%，进口到港量减少，总供应量相对平稳。

需求端偏弱：聚酯产量或继续下滑，周均产能利用率环比下降1.85%，织造行业开工率降至年内低位约65.16%，需求低迷，聚酯减产弱化需求支撑。下游聚酯需求不足，聚酯纤维库存增加，终端订单缓慢启动。

策略建议：PTA短期偏弱整理，受成本支撑和阶段性补货影响，但供需累库预期拖累。MEG短期维持高位震荡，受益于供需结构强和下游需求高位，但未来预期转弱。

重点关注因素包括贸易争端、原油和煤炭价格变化、国际消息面波动。库存方面，PTA仓单库存可能累库，MEG港口库存去化。

总体来看，市场面临供需矛盾，PTA和MEG短期走势分化，需关注装置动态和负反馈风险。