20240219-国元期货-橡胶期货周报_日胶持续创新高_带动节后天胶上涨_8页_584kb

橡胶期货周报摘要

市场回顾

春节期间，天然橡胶市场受日胶和TSR20价格上涨拉动，日胶07合约涨幅超过7%，TSR20上涨139%。国内天胶市场受此影响呈现上涨预期，但基本面支撑日胶上行，主要因季节性供应不足和全球供应淡季因素。

基本面分析

日胶价格因原料短缺和烟片胶价格高位维持上涨。全球天然橡胶进入供应淡季，原料产出减少，提供价格支撑。国内天胶社会库存高位（如1563万吨），对市场形成压制。轮胎装置开工率节前大幅下滑，节后虽逐步回暖，但支撑有限。1月份汽车产销同比上涨但基数低，环比降幅显著，需求端恢复不强劲。

总结观点

短期天胶橡胶价格或跟随日胶上涨，但国内需求复苏有限，制约反弹空间，预计涨幅远低于日胶。