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每日晨报总结（2021年9月23日）

核心内容概览

碧桂园服务并购进展

• 并购动态：碧桂园服务（6098 HK）宣布以最高100亿元人民币收购富力（2777 HK）在中国的物业管理业务。
• 支付安排：交易对价将分两期支付，分别为70亿和30亿，取决于富力是否达成2021年的利润和运营目标。
• 收购意义：此次收购将补充碧桂园服务现有的物业管理业务，增加其收入和盈利。
• 估值分析：我们认为收购对价低于20倍2021年预期市盈率，属于合理范围。
• 投资建议：重申买入评级，维持97.25港元的目标价，看好其未来增长潜力。

微信互联互通

• 开放外链：微信宣布分阶段开放外部链接，第一阶段允许在一对一聊天中访问外部链接。
• 影响分析：此举不会对微信平台造成重大影响，但可能带来新的变现机会。
• 流量贡献：预计淘宝将因此获得约10%的流量，抖音则低于5%。
• 行业展望：互联网行业整改仍在持续，但长期仍具投资价值。

全球主要指数表现

指数	收盘价	升跌%	年初至今升跌%
恒指	24,222	0.28	-12.62
国指	8,640	0.00	-19.54
上A	3,803	0.40	4.46
上B	276	0.96	13.25
深A	2,553	-0.24	4.75
深B	1,178	-1.64	8.38
道指	34,258	1.00	11.93
标普500	4,396	0.95	17.03
纳指	14,897	1.02	15.58
富时100	7,083	1.47	9.64
CAC	6,553	0.00	18.04
DAX	15,507	1.03	13.03

主要商品及外汇价格

商品	收盘价	三个月升跌%	年初至今升跌%
布兰特	74.36	-0.60	43.55
期金	1,776.00	-0.02	-6.19
期银	22.56	-13.15	-14.84
期铜	9,106.00	-0.92	17.63
日圆	109.63	1.00	-5.82
英镑	1.36	-1.95	-0.18
欧元	1.17	-1.39	-4.10
HIBOR	0.14	-17.46	-39.71
美国10年债息	1.33	-9.70	-21.10

行业动态与投资观点

医药行业

• 集采动态：广东省启动省级中成药集采，为国家集采铺路。
• 市场影响：对纳入集采的独家产品依赖大的企业，2022年销售增速可能显著放缓，中小企业将逐步失去市场。
• 个股动态：
  • 丽珠医药（1513 HK）：司美格鲁肽临床申请获受理。
  • 复星医药（2196 HK）：PD-1联合卡铂和白蛋白紫杉醇一线治疗鳞状非小细胞肺癌获注册申请受理。
  • 中国生物制药（1177 HK）：创新药持续发力，新冠疫苗为短期催化剂，维持买入评级。

新能源行业

• 政策支持：国家发改委发布《完善能源消费强度和总量双控制度方案》，鼓励使用可再生能源。
• 数据表现：1-8月风力发电量同比增长42.0%，风电新增装机14.63吉瓦，同比增长45.7%。
• 投资建议：绿电溢价交易启动，看好新能源发电运营商，维持对信义能源（3868 HK）、龙源电力（916 HK）、京能（579 HK）的买入评级。
• 公司动态：保利协鑫能源（3800 HK）表示暂无分拆上市计划，公司将继续停牌。

本周经济数据发布

• 美国数据：

  • 9月21日：新屋动工量预期1.580百万，实际1.534百万。
  • 9月22日：现货住宅销售预期5.89百万，实际5.99百万。
  • 9月24日：新屋销售预期720千，实际708千。

• 中国数据：暂无具体数据发布。

报告来源与分析师信息

• 交银国际研究报告：
  • 9月16日：保险、房地产及医药行业剖析，关注养老地产、房地产限贷及医疗改革。
  • 9月7日：共同富裕下的政策影响分析、RCEP对航运物流的利好、数据安全新规对智能电动汽车的影响等。
  • 9月3日：新能源及公用事业跨行业剖析、互联网行业分析、北交所成立对创新型中小企业的影响等。
• 分析师团队：
  • 洪灏（CFA）：中国宏观观察。
  • 谷馨瑜（CPA）：互联网行业剖析。
  • 聂照亿：医药行业剖析。
  • 孙胜权：新能源行业剖析。
  • 万丽（CFA, FRM）：保险行业剖析。
  • 谢骐聪（CFA, FRM）：房地产及保险行业分析。

恒生指数与国企指数成分股表现

恒生指数

• 收盘价：24,222点
• 50天平均线：25,744.07点
• 200天平均线：27,701.96点
• 14天强弱指数：33.79
• 沽空金额：18,728百万港元

国企指数

• 收盘价：8,640.37点
• 5天升跌%：-1.88
• 年初至今升跌%：-19.54

成份股表现

公司名称	股票代码	收盘价（港元）	市值（百万港元）	5天升跌%	年初至今升跌%	52周最高	52周最低	2020年市盈率	2021E市盈率	2022E市盈率	股息率	市账率
长和实业	1 HK	51.70	198,550	-3.72	-4.44	65.75	46.05	6.75	5.67	5.43	0.37	5.53
中电控股	2 HK	75.25	190,115	-1.83	4.95	80.90	70.50	16.61	16.50	15.83	4.16	4.66
中华煤气	3 HK	12.10	225,785	-2.10	9.72	13.18	10.38	37.71	27.59	24.78	3.02	3.17
汇丰控股	5 HK	38.80	792,529	-3.00	-4.79	50.80	4.24	13.95	7.86	7.84	0.56	4.58
中国海外	688 HK	16.32	178,619	-1.33	-3.20	21.85	15.20	3.77	3.53	3.29	8.47	0.42
腾讯控股	700 HK	450.00	4,287,272	-0.22	-20.21	766.50	421.20	22.78	25.17	22.01	0.39	4.19

评级定义

• 买入：预期个股未来12个月的总回报高于相关行业。
• 中性：预期个股未来12个月的总回报与相关行业一致。
• 沽出：预期个股未来12个月的总回报低于相关行业。
• 无评级：分析员对个股未来12个月的总回报与相关行业的比较无明确观点。
• 行业评级：
  • 领先：预期行业未来12个月的表现优于大盘。
  • 同步：预期行业未来12个月的表现与大盘一致。
  • 落后：预期行业未来12个月的表现低于大盘。

分析员披露

• 声明：本研究报告的观点准确反映分析师对所提及证券或其发行者的看法。
• 利益冲突：分析师的薪酬与报告中的建议/观点无直接关联。