20171217-招商证券-钢铁行业专题报告_供需双增长_废钢行业迎来机遇期_18页_1mb

废钢行业专题报告总结

核心内容

本报告主要分析了我国废钢行业的发展现状、未来趋势及政策影响，指出废钢作为可替代铁矿石的重要资源，其在钢铁行业中的应用将随着环保政策、绿色发展和市场需求的推动而显著提升。

主要观点

• 废钢的重要性：废钢是唯一可替代铁矿石的原料，具有显著的节能、减排优势，未来在钢铁生产中将发挥更大作用。
• 废钢来源：废钢主要分为自产废钢、社会废钢和进口废钢，其中社会废钢占比最大，未来将随着装备报废周期的延长而持续增长。
• 废钢供给：自产废钢与粗钢产量密切相关，社会废钢将成为主要增长点。2017年上半年，废钢供给量同比增加53.90%，预计全年供给量将达到9816万吨。
• 废钢需求：随着环保政策趋严，电炉炼钢占比逐步提升，废钢需求随之增加。2017年1~9月，废钢消费量为10100万吨，预计全年需求量将达到13466.67万吨，同比增长49.5%。
• 政策推动：国家出台多项政策，推动废钢循环利用，包括《废钢铁产业“十三五”发展规划》、限制中频炉等落后产能，以及对电炉钢的扶持政策，预计未来废钢比将提升至20%以上。
• 行业趋势：废钢供需双增长将改变钢铁行业的原料结构，减少对铁矿石、焦炭和焦煤的需求，对相关行业产生一定影响。
• 未来展望：随着汽车、机械、家电等行业的装备报废周期接近，预计2020年后废钢产量增速将加快，为废钢行业带来发展机遇。

关键信息

废钢来源和分类

• 自产废钢：占总供给量的43%-50%，主要来源于钢铁生产过程中的边角料、切头等。
• 社会废钢：占总供给量的48%-52%，来源于报废的机械设备、汽车、船舶等。
• 进口废钢：占总量的2%-6%，作为国内废钢消费的调节器。

废钢供应趋势

• 2017年上半年废钢供应量为6695.43万吨，同比增长53.90%。
• 未来废钢增量主要来自社会采购，尤其是汽车、工程机械等装备的报废回收。
• 2020年后，废钢产量增速将加快，预计将达到更高水平。

废钢消费趋势

• 2016年废钢消费量为8,330万吨，废钢比为10.31%。
• 2017年1~9月，废钢消费量为10,100万吨，同比增加56.5%。
• 粗钢综合废钢单耗从2015年的104千克/吨提升至2017年1-9月的158.5千克/吨，表明废钢消费力度显著提高。

环保政策影响

• 环保督查趋严，电炉钢占比逐步提升，电炉钢产能利用率稳步回升。
• 中频炉全面取缔，推动废钢短期供给增加，预计2017年中频炉产能淘汰将使废钢资源流入转炉和电弧炉钢厂。

政策支持

• 《废钢铁产业“十三五”发展规划》提出废钢比提升至20%以上，推动绿色发展。
• 政策支持包括提高废钢加工设备能力、减免税收、财政补贴、开放废钢进出口市场等。

原料需求变化

• 废钢比提升将减少对铁矿石、焦炭和焦煤的需求，预计铁矿石需求减少量占目前总进口量的13.43%，焦炭减少量占国内总产量的8.93%，焦煤减少量占国内总产量的11.59%。
• 原煤由于其他下游行业需求，受影响较小。

风险提示

• 钢铁行业产品价格大幅波动
• 废钢需求不及预期
• 宏观经济风险

图表目录（关键数据）

• 图1：长流程和短流程炼钢图
• 图2：世界各国电弧炉炼钢比
• 图3：废钢和生铁价格对比图
• 图4：废钢和螺纹钢价格走势对比图
• 图5：中钢协会会员企业废钢库存情况
• 图6：废钢各来源渠道占比情况
• 图7：2006-2016年我国废钢产量（万吨）
• 图8：2006-2017年10月我国粗钢产量（万吨）
• 图9：2007-2017年汽车行业用钢量（百万吨）
• 图10：2007-2017年机械行业用钢量（百万吨）
• 图11：2009-2017年家电、五星行业用钢量
• 图12：2007-2017年造船行业用钢量（百万吨）
• 图13：2006-2017H1中国汽车销量及增速
• 图14：2006-2017H1我国汽车保有量（万辆）
• 图15：2011-2016年汽车拆解量与拆解率
• 图16：我国机动车强制报废时间（年）
• 图17：2016-2022E年汽车预计拆解量及增长率
• 图18：汽车拆卸废钢铁占比达71.99%
• 图19：2006-2017M10我国粗钢产量（万吨）
• 图20：2006-2017M9废钢消费情况（万吨）
• 图21：2005-2017M9废钢单耗情况（千克/吨）
• 图22：全国53家电炉钢产能利用率

表格目录（关键数据）

• 表1：废钢等级标准实例
• 表2：废钢主要来源及占比情况
• 表3：2005年以来国家针对中频炉出台的政策
• 表4：2017年全国电弧炉炼钢新增及投产不完全统计
• 表5：2016年以来国家针对中频炉出台的政策
• 表6：废钢供需平衡表
• 表7：废钢比提升改变原料需求

总结

废钢作为钢铁行业的重要替代资源，其供需双增长趋势显著，未来将对钢铁行业原料结构产生深远影响。政策支持、环保要求提升以及市场需求增加共同推动废钢行业进入发展机遇期。随着废钢比的提升，钢铁行业对铁矿石、焦炭和焦煤的需求将相应减少，对相关行业带来一定压力。然而，废钢的高价值和环保优势将使其在未来钢铁行业中占据更加重要的地位。