20231126-财通证券-国防军工周报_美国防部拟建立信息战部队_15页_943kb

国防军工行业研究报告总结

核心内容概述

本报告对国防军工行业近期表现、估值水平、关键数据、行业要闻及投资建议进行了全面分析，整体投资评级为“看好（维持）”。

主要观点

• 行业表现：国防军工行业近一周指数下跌2.25%，在申万一级行业中排名第27/31；近一月上涨4.73%，排名第13/31；近一年下跌10.12%，排名第24/31。
• 估值水平：当前国防军工行业的PE-TTM为50.95，处于过去十年的2.26%分位数，估值处于历史低位。
• 个股表现：近一周表现较好的个股包括新劲刚（+11.01%）、派克新材（+9.59%）等；表现较差的个股包括西测测试（-13.89%）、华如科技（-16.17%）等。
• 原材料价格：海绵钛价格较一年前下降30.33%，BOCE电解镍价格下降11.76%，国内丙烯腈价格略有上涨。
• 行业要闻：
  • 美国防部拟建立信息战部队；
  • 美陆军新型“中程打击能力”导弹系统将于2024年部署印太地区；
  • NASA的“深空光学通信”收发器成功完成1600万千米激光通信试验；
  • 俄研制“节拍器”FPV无人机远程数字通信系统；
  • 美以合作打造新一代激光武器。

关键信息

行业数据跟踪

• 海绵钛：当前价格为55.6元/千克，较一年前下降30.33%。
• BOCE电解镍：当前价格为80.3元/千克，较一年前下降11.76%。
• 国内丙烯腈：当前价格为10350元/吨，较一周前上涨0.98%，较一月前上涨6.70%。
• 航运相关指数：
  • 波罗的海干散货指数（BDI）当前为2102，较一周前上涨15.49%，较一年前上涨69.24%；
  • 原油运费指数（BDTI）当前为1233，较一周前下降6.38%，较一年前下降50.42%；
  • 成品油运费指数（BCTI）当前为829，较一周前上涨0.36%，较一年前下降52.30%；
  • 中国集装箱出口价格指数当前为88.5，较一月前上涨0.91%，较一年前下降8.10%；
  • 中国新造船价格指数（CNPI）当前为1060，较一月前上涨0.19%，较一年前上涨1.53%；
  • 上海20mm造船板当前价格为4330元/吨，较一周前上涨0.70%，较一月前上涨3.10%，较一年前下降0.23%。

行业重要公司公告

• 西部超导：高级管理人员拟增持公司股份，金额不低于700万元，截至11月16日已增持722.11万元。
• 雷电微力：拟使用自有资金回购股份用于员工持股计划，回购金额不低于1.5亿元。
• 威海广泰：与TCR签订重大销售协议，未来三年将销售电动食品车、电动摆渡车及移动式充电电源，预计总金额8-10亿元。

投资建议

• 大飞机产业链：中航机载、安达维尔、航发动力、应流股份；
• 国企改革+装备放量：中航西飞、中航沈飞；
• 核心原材料：抚顺特钢、华秦科技、西部超导、光威复材、钢研高纳；
• 卫星互联网：铖昌科技、中国卫通、国博电子；
• 无人机产业链：中无人机、航天彩虹、广联航空、观典防务。

风险提示

• 装备列装进度不及预期；
• 产业链企业竞争加剧；
• 新装备良品率不及预期；
• 新装备渗透率提升不及预期。

行业评级与投资评级标准

• 行业评级：
  • 看好：行业指数表现优于市场基准；
  • 中性：行业指数表现与市场基准持平；
  • 看淡：行业指数表现弱于市场基准。
• 投资评级：
  • 买入：相对基准指数涨幅大于10%；
  • 增持：相对基准指数涨幅在5%-10%之间；
  • 中性：相对基准指数涨幅在-5%-5%之间；
  • 减持：相对基准指数涨幅小于-5%；
  • 无评级：因信息不全或重大不确定性无法给出明确评级。

信息披露

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