20211017-山西证券-汽车行业周报_芯片供应略有缓解_新能源车保持热销_14页_1mb

汽车行业周报总结

核心内容

本报告为山西证券股份有限公司发布的汽车行业周报，时间为2021年10月17日，内容涵盖行业整体表现、细分行业动态、概念板块走势、个股表现及估值情况，并提出投资建议与风险提示。

主要观点

• 行业整体表现强劲：上周汽车行业涨幅达5.78%，在中信一级30个行业中排名第一，显示出市场对汽车行业的积极预期。
• 细分行业分化明显：乘用车涨幅最高（8.45%），而汽车销售及服务行业跌幅最大（-3.85%），表明不同细分领域表现不一。
• 概念板块分化显著：宁德时代产业链指数和吉利概念涨幅领先（4.03%、3.99%），而乙醇汽油和充电桩行业跌幅居前（-5.36%、-4.17%）。
• 个股表现两极分化：91只个股实现正收益，其中新泉股份涨幅最大（35.24%），北汽蓝谷跌幅最大（-13.31%）。
• 行业估值维持高位：截至2021年10月15日，汽车行业（中信一级）的PE(TTM)为40.14，新能源汽车PE(TTM)为69.66，显示行业估值较高。

关键信息

1. 行情回顾

• 行业整体表现：上周汽车行业涨幅5.78%，远超沪深300（0.04%）和创业板（1.21%）。
• 细分行业表现：
  • 乘用车涨幅8.45%，为细分行业中表现最好的。
  • 汽车销售及服务行业跌幅-3.85%，为最差。
• 概念板块表现：
  • 宁德时代产业链指数涨幅4.03%，吉利概念涨幅3.99%。
  • 乙醇汽油跌幅-5.36%，充电桩跌幅-4.17%。
• 个股表现：
  • 涨幅前十个股包括新泉股份（35.24%）、星宇股份（21.45%）、金鸿顺（20.82%）等。
  • 跌幅前十个股包括北汽蓝谷（-13.31%）、海伦哲（-11.81%）、飞龙股份（-11.21%）等。
• 行业估值：汽车行业（中信一级）PE(TTM)为40.14，新能源汽车PE(TTM)为69.66。

2. 行业动态

• 机动车登记数据：2021年三季度新注册登记机动车883万辆，新能源汽车76.7万辆。
• 电子驾驶证推广：全国已发放1300多万电子驾驶证，进一步便利了驾驶人。
• 战略合作：长城控股集团与浦发银行签署战略合作协议，提供350亿人民币综合授信。
• 小米投资赣锋锂电：小米加码锂电池领域，显示其对新能源汽车产业链的重视。
• 本田电动化战略：计划在2030年纯电动车和燃料电池车销量占比达40%，2035年达80%，2040年达100%。
• 中国汽车供应链大会：在重庆召开，聚焦“补短铸长、融合创新”主题，推动产业链协同发展。

3. 投资建议

• 长期投资主线：
  • 关注具有优质品牌和布局优质赛道的整车龙头，如长城汽车。
  • 聚焦新能源汽车及智能化，重点布局核心零部件与电池产业链，如当升科技、欣旺达、法拉电子、中鼎股份、杉杉股份、星源材质、恩捷股份。
• 短期投资建议：
  • 芯片供应问题缓解，四季度芯片采购有保障，预计年末消费回暖。
  • 新能源车在基础设施完善城市性价比高，渗透率持续提升。
  • 建议关注新能源产业链及新车发布频繁的乘用车标的。

4. 风险提示

• 经济增长低于预期：可能影响汽车行业整体表现。
• 汽车销量不及预期：可能因市场环境变化导致。
• 新冠肺炎疫情持续蔓延：可能对供应链和消费造成冲击。

结论

汽车行业在2021年10月11日至17日期间表现强劲，乘用车板块涨幅显著，新能源汽车产业链和智能化相关标的受到市场关注。尽管短期内受芯片供应和基数影响，销量可能仍低于去年同期，但随着供应链恢复和新能源车性价比提升，长期来看行业仍有增长潜力。建议投资者关注新能源产业链和新车发布频繁的整车企业，同时注意经济增长和疫情带来的风险。