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医药生物行业周报总结（20170821-20170825）

核心内容

本报告分析了2017年8月21日至8月25日期间医药生物行业的整体表现及关键动态。行业指数周涨幅为0.82%，略低于沪深300指数0.10个百分点。整体来看，医药行业业绩增速正在回升，且上市公司业绩增速高于行业整体，优质企业有望享受政策红利。

主要观点

1. 行业整体趋势：

   • 医药生物行业指数上涨0.82%，跑输沪深300指数0.10个百分点。
   • 从估值角度看，行业绝对估值小幅下降，但估值溢价率小幅上升。
   • 上市公司2017年上半年营业收入同比增长19.64%，扣非净利润同比增长17.40%，增速较上年同期分别提高4.09pp和1.31pp。
   • 医药制造业同期主营业务收入同比增长12.39%，利润总额同比增长15.83%，增速较上年同期分别提高2.25pp和1.22pp。

2. 投资建议：

   • 短期：关注业绩增长较快、估值合理的优质企业，如华海药业、恒瑞医药等。
   • 中长期：建议关注受益于“两票制”政策的医药流通龙头公司（如上海医药、九州通）；以及受益于仿制药一致性评价和创新药审评审批的优质企业（如恒瑞医药）；同时关注估值合理、成长性高的龙头公司（如华东医药）。

一周行情回顾

• 行业表现：医药生物行业整体上涨0.82%，但医药商业下跌0.86%，医疗器械上涨3.92%，化学制剂上涨1.55%，生物制品上涨0.70%，医疗服务上涨1.46%，中药下跌0.05%。
• 个股表现：上涨个股192只，下跌个股62只。涨幅较大的有健帆生物（15.40%）、健康元（14.11%）、兴齐眼药（11.05%）；跌幅较大的有利德曼（-12.03%）、亿帆医药（-7.91%）、上海医药（-4.25%）。

上市公司公告摘要

1. 国农科技、ST生化、四环生物等发布2017年中报：

   • 国农科技：营业总收入下降71.33%，净利润下降226.34%。
   • ST生化：营业总收入增长13.79%，净利润增长5.43%。
   • 四环生物：营业总收入增长49.46%，净利润增长488.52%。

2. 万东医疗签订约1亿元政府采购合同：

   • 与贵州省卫生和计划生育委员会签署DR设备采购合同，金额为10,007.90万元。

3. 一心堂联手阿里健康投资互联网医药综合平台：

   • 与弘云久康、嘉和美康共同设立合资公司，注册资本3,000万元，一心堂出资1,200万元，占40%。

4. 科华生物收购广东新优55%股权：

   • 全资子公司科尚医疗以1.53亿元收购广东新优55%股权，加强在生化诊断领域的布局。

5. 富祥股份拟参与设立健康产业投资基金：

   • 基金规模不超过6亿元，公司认缴不超过8,000万元，旨在加快产业链布局。

行业要闻

1. 国务院常务会议推动健康服务业发展：

   • 强调深化“放管服”改革，支持发展创新药物、短缺药物、康复辅助器具等产品，鼓励社会资本进入医疗领域，加快医疗机构审批流程。

2. CFDA与国家卫计委联合发布疫苗流通监管通知：

   • 规范疫苗储运管理，推动疫苗全程追溯体系建设，加强有效期管理，完善疫苗集中采购工作。

3. 北京人社局将多拉司琼注射剂等药品纳入医保报销范围：

   • 新增477种药品，包括国家谈判的36种药品，进一步扩大医保覆盖范围。

4. 美国FDA批准诺华CAR-T细胞疗法上市：

   • 用于治疗儿童和青少年B-细胞急性淋巴细胞白血病，商品名为Kymriah，但存在潜在副作用，需关注其安全性和有效性。

5. 国家统计局发布医药制造业数据：

   • 2017年1-7月医药制造业主营业务收入达16,934.5亿元，同比增长11.9%；利润总额达1,875.6亿元，同比增长18.7%。

投资评级与免责声明

• 投资评级：
  • 股票投资评级包括“增持”、“谨慎增持”、“中性”、“减持”。
  • 行业投资评级包括“增持”、“中性”、“减持”。
• 免责声明：
  • 本报告基于公开资料，不保证其准确性与完整性，也不承担因使用报告而产生的任何损失。

结论

医药生物行业在政策支持和市场需求推动下，整体呈现增长态势，优质企业将受益于政策红利与行业集中度提升。建议投资者关注业绩增长快、估值合理的龙头企业，以及受益于政策改革的流通与创新药企业。