20180604-上海证券-基金指数周报_8页_885kb
报告摘要
赵威基金指数分析报告总结
核心内容概述
本报告由分析师赵威于2018年6月4日发布，主要分析了中国开放式主动管理基金系列指数、年金指数及养老生命周期基金系列指数的上周表现与长期收益风险特征。报告旨在为基金选择、FOF投资决策及养老基金业绩评价提供参考。
主要观点与关键信息
一、上周市场表现
- 股市下跌：中国股基指数上周下跌 1.84%，表现优于沪深两市，尤其是上证综指（高 0.27%）和深证成指（高 0.83%）。
- 混基指数表现较好：中国混基指数上周下跌 1.32%，优于上证综指（高 0.79%）和深证成指（高 1.35%）。
- 债基指数小幅下跌：中国债基指数上周下跌 0.03%，表现弱于债券市场（低 0.01%）。
- 行业表现：申万一级行业中，食品饮料、休闲服务、家用电器和纺织服装等行业逆势上涨。
- 海外市场：海外权益市场多数下跌，美油和布油走势分化，黄金价格震荡下行。
二、主动管理基金指数表现
| 指标 | 股基指数 | 混基指数 | 债基指数 |
|---|---|---|---|
| 累计收益率（近一月） | 0.90% | 0.78% | 0.02% |
| 累计收益率（近一年） | 11.12% | 10.65% | 4.54% |
| 年化收益率（基日以来） | 14.84% | 15.38% | 6.74% |
| 年化波动率（基日以来） | 24.40% | 20.14% | 2.80% |
| 夏普比率（基日以来） | 0.506 | 0.639 | 1.514 |
| 最大回撤（基日以来） | -59.94% | -55.91% | -6.98% |
| 特雷诺指数（基日以来） | 0.146 | 0.183 | 0.062 |
| Beta（近一年） | 1.040 | 0.766 | 0.428 |
| 詹森指数（近一年） | 0.0479% | 0.0439% | 0.0098% |
收益前三名基金：
- 股基指数：易方达消费（4.33%）、工银农业（3.02%）、银华沪港深（2.27%）
- 混基指数：九泰天宝A（4.87%）、交银股息优化（3.88%）、景内需贰（3.63%）
- 债基指数：泰康丰盈（0.51%）、前海瑞和A（0.38%）、大成景兴A（0.34%）
收益后三名基金：
- 股基指数：宝盈医疗（-7.68%）、诺安高端（-6.49%）、农银医疗（-6.46%）
- 混基指数：南方军工（-8.30%）、国投国家安全（-7.19%）、海富通股票（-6.98%）
- 债基指数：富安达强债A（-3.96%）、中海可转债A（-3.95%）、博时转债A（-3.01%）
三、年金指数表现
- 年金指数上周下跌：0.69%，弱于债市（低 0.67%），优于沪深两市。
- 相对表现：比上证综指高 1.42%，比深证成指高 1.98%。
- 长期走势：年金指数走势与企业年金实际投资收益走势一致，提供相似的收益风险特征。
四、养老生命周期基金系列指数表现
| 生命周期区间 | 上周收益率 | 相对表现（与上证综指） | 相对表现（与深证成指） |
|---|---|---|---|
| 0-5年 | 0% | 接近债券市场 | - |
| 5-10年 | -0.55% | - | 高 0.5% |
| 10-15年 | -1.09% | - | 高 0.5% |
| 15-20年 | -1.63% | - | 高 0.5% |
| 20-35年 | -2.17% | 低 0.06% | 高 0.5% |
收益风险指标：
| 指标 | 生命周期（0-5） | 生命周期（5-10） | 生命周期（10-15） | 生命周期（15-20） | 生命周期（20-35） |
|---|---|---|---|---|---|
| 累计收益率（近一月） | 0.19% | -0.02% | -0.22% | -0.43% | -0.65% |
| 累计收益率（近一年） | 4.69% | 4.02% | 3.31% | 2.57% | 1.88% |
| 年化收益率（基日以来） | 3.76% | 5.96% | 7.79% | 9.22% | 10.34% |
| 年化波动率（基日以来） | 1.43% | 5.70% | 11.20% | 16.78% | 22.40% |
| 夏普比率（基日以来） | 0.879 | 0.607 | 0.472 | 0.401 | 0.350 |
| 最大回撤（基日以来） | -2.55% | -15.37% | -34.09% | -49.21% | -61.05% |
指数编制方法简介
1）中国开放式主动管理基金系列指数
- 编制机构：上海证券有限责任公司、深圳证券信息有限公司、中国基金报。
- 样本构成：
- 股基指数：中国开放式主动管理股票型基金，剔除增强指数型基金和成立不满6个月的基金。
- 混基指数：中国开放式主动管理混合型基金，剔除保本型基金和成立不满6个月的基金。
- 债基指数：中国开放式主动管理债券型基金，剔除成立不满6个月的基金。
- 计算方法：采用派氏加权法（基金规模加权），每季度审核样本并调整。
2）中国年金指数
- 编制机构：上海证券有限责任公司、深圳证券信息有限公司、中国基金报。
- 资产构成：股票（25%）、债券（70%）、现金（5%）。
- 代表指数：
- 股票：国证A指
- 债券：中债综合财富指数
- 现金：国证货币基金指数
- 权重调整：每月最后一个交易日进行再平衡，回归初始比例。
3）中国养老金生命周期基金系列指数
- 资产构成：股票、债券、现金，目标权重随生命周期不同而变化（见表5）。
- 代表指数：与中国年金指数相同。
- 权重调整：每月最后一个交易日进行再平衡，回归初始比例。
分析师承诺
赵威承诺以独立、客观的态度出具本报告，报告内容基于公开信息，不涉及任何薪酬关联，且不构成投资建议。
公司资质与声明
- 本公司具备证券投资咨询业务资格，是基金评价机构会员。
- 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或更新性。
- 报告内容不构成证券买卖的出价或询价，也不构成任何投资担保。
- 报告版权归上海证券有限责任公司所有，未经许可不得发布或复制。
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