20240308-中辉期货-玻璃_现货报价下调_弱势运行_纯碱_氨碱成本支撑_区间反弹_45页

玻璃和纯碱市场分析

总体概述：
该报告分析了2024年3月8日玻璃和纯碱的现货和期货市场情况。玻璃供应持续增加，需求疲软，导致库存累积和价格下调；纯碱供应维持高位，需求缓慢恢复，库存压力较大。短期市场存在下行风险，但纯碱可能有区间反弹。整体上，玻璃和纯碱市场面临需求不足和库存过剩的挑战，建议投资者谨慎操作。

玻璃市场分析：

• 供应端：产量环比增加，例如周产量增长4.5%，装置冷修减少，供应压力加大，浮法玻璃日熔量达到历史高位1737万吨。
• 需求端：终端市场需求改善有限，下游订单不足，提货谨慎，深加工需求偏弱，例如深加工企业订单天数与库存水平显示需求反弹不佳。
• 库存端：库存持续累库，已连续8周增加，折天数达245天，部分地区如沙河镇和社会库存下降，但整体库存水平高。
• 成本利润：平均生产成本降至144267元/吨，利润减少52267元/吨，成本与利润双降。
• 观点策略：现货报价持续下调，期货盘面弱势运行，短期参考区间1600-1750元/吨，建议谨慎偏空，关注金三银四旺季需求和上游原材料变动。

纯碱市场分析：

• 供应端：开工率高，产量增加，纯碱产能利用率91.01%，检修损失减少。
• 需求端：需求缓慢恢复，但实际成交稀少，主要由玻璃拉动，重碱需求增加仍以前期库存为主。
• 库存端：库存连续五周累库，达到8704万吨，重质化率59.7%，库存增幅放缓，产区分布显示部分区域库存下降。
• 成本利润：氨碱法成本略升至1736元/吨，利润下降27366元/吨，联碱法情况类似，显示供大于求格局。
• 观点策略：供应过剩担忧主导市场，现货报价出现下调，期货05合约参考区间1600-2000元/吨，短期区间反弹可能，关注中下游采购动态和商品价格变化，风险包括供需失衡。

风险与建议：

• 玻璃：长期需应对房地产需求下滑风险，短期关注5日均线支撑。
• 纯碱：风险包括供应冲击或库存超预期增加，建议操作上严格跟踪库存和需求变化。
• 共同关注点：两者均依赖能源成本和下游经济景气，投资者应密切监控现货市场价格和期货合约走势。