20140214-华宝证券-债券市场需求旺盛_分级债基B端继续上涨_11页_2mb

报告摘要

ETP日报总结（2014年2月14日）

核心内容

本日报主要分析了当日债券市场及分级基金的表现，涵盖了ETF、LOF和分级基金的市场动态。整体来看，债券市场需求旺盛，分级债基B端继续上涨，而股票分级B端多数下跌。

主要观点

分级债基表现良好：债券分级B端多数上涨，其中聚利B上涨1.58%，博时裕祥分级B上涨0.56%，富国天盈分级B上涨0.32%。这表明债券市场相对稳健，投资者对债券类产品的兴趣持续上升。
股票分级B端下跌：昨日沪深两市下跌，创业板指大幅下跌3.56%，股票分级B端多数下跌，如富国创业板B下跌5.33%，国泰医药B下跌3.85%，信诚中证500B下跌2.87%，银华锐进下跌2.31%，鹏华资源B下跌1.22%。
分级基金A端隐含收益率下降：A端隐含收益率继续下跌，仅剩5只A端的收益率仍维持在7%以上，如申万收益8.39%，富国创业板A7.12%，国泰房地产A6.99%，鹏华资源A6.94%，银华金瑞6.91%。
市场成交活跃度：ETF基金市场成交金额前十名中，华宝兴业现金添益成交额最高，为3,088.70百万元；LOF基金市场成交金额前十名中，兴全轻资产成交额最高，为1,350.37万元。
分级基金子份额价格波动：股票半封闭式和股票型开放式分级基金的子份额价格波动较大，如银华锐进上涨25.43%，而申万菱信深成收益下跌25.38%。

关键信息

产品动态

国投瑞银瑞福进取：由于定期折算业务，将在2月13日至2月14日停牌，2月17日复牌。

ETP定义

ETP（Exchange Tradable Products）是交易所交易产品的总称，包括封闭式基金、ETF基金、LOF基金和分级基金等可在证券交易所挂牌交易的子份额。

指数表现

ETP系列指数：华宝证券与中证指数公司合作开发的ETP（分级基金）系列指数于1月8日发布。昨日，跟踪分级A份额的稳健股基指数(H30264)报收960.09，涨跌幅为0.32%；跟踪股票分级B份额的进取股基指数(H30265)报收685.37，涨跌幅为-1.85%；跟踪债券分级B份额的进取债基指数(H30266)报收1202.21，涨跌幅为1.11%。

市场成交情况

ETF基金市场：华宝兴业现金添益成交额最高，为3,088.70百万元；华夏上证50ETF成交额为697.47百万元，华泰柏瑞沪深300ETF成交额为643.17百万元。
LOF基金市场：兴全轻资产成交额最高，为1,350.37万元；华富强化回报成交额为723.16万元，大成优选成交额为194.47万元。

分级基金市场统计

股票半封闭式：国投瑞银瑞福优先、银华稳进、银华锐进、信诚中证500A、信诚中证500B、申万菱信深成收益、申万菱信深成进取、富国创业板A、富国创业板B、国泰国证医药卫生A、国泰国证医药卫生B、银华金利、银华鑫利、银华鑫瑞、信诚沪深300A、信诚沪深300B、鹏华资源A、鹏华资源B、广发深证100A、广发深证100B、信诚中证800医药A、信诚中证800医药B、泰达稳健、泰达进取、工银瑞信中证500A、工银瑞信中证500B、金鹰中证500A、金鹰中证500B、中欧盛世成长A、中欧盛世成长B、长城久兆稳健、长城久兆积极、华安沪深300A、华安沪深300B、浙商稳健、浙商进取、泰信基本面400A、泰信基本面400B、诺安中证500A、诺安中证500B、中欧盛世成长A、中欧盛世成长B、天弘添利分级A、天弘添利分级B、博时裕祥分级A、博时裕祥分级B、长信利鑫分级A、长信利鑫分级B、富国天盈分级A、富国天盈分级B、万家添利分级A、万家添利分级B、鹏华丰泽分级A、鹏华丰泽分级B、天弘丰利分级A、天弘丰利分级B、诺德双翼A、诺德双翼B、金鹰持久回报A、金鹰持久回报B、银河通利A、银河通利B、信诚双盈分级A、信诚双盈分级B、信达澳银稳定增利A、信达澳银稳定增利B、国联安双佳信用A、国联安双佳信用B、长盛同丰分级A、长盛同丰分级B、中海惠裕纯债分级A、中海惠裕纯债分级B、长信利众A、长信利众B、中欧信用增利A、中欧信用增利B、鹏华丰利A、鹏华丰利B、安信宝利分级A、安信宝利分级B、工银瑞信增利A、工银瑞信增利B、招商双债增强A、招商双债增强B、金鹰元盛分级A、金鹰元盛分级B、东吴鼎利A、东吴鼎利B、天弘同利分级A、天弘同利分级B、嘉实多利优先、嘉实多利进取、中欧鼎利分级A、中欧鼎利分级B、国泰互利A、国泰互利B、德邦企债分级A、德邦企债分级B。

市场趋势与分析

债券市场：需求旺盛，分级债基B端多数上涨，显示投资者对债券类产品的偏好。
股票市场：整体下跌，股票分级B端多数下跌，表明市场情绪偏弱，投资者风险偏好下降。
隐含收益率：A端隐含收益率下降，显示市场对固定收益产品的偏好增强。
价格弹性：分级B端价格弹性较高，如银华锐进价格弹性为2.90，国泰房地产B价格弹性为2.44，富国创业板B价格弹性为1.74，表明B端对市场波动反应更敏感。