显微镜下的中国经济（2023年第39期）：值得关注的几组高频数据-20231030-招商证券-39页_579kb

中国经济高频数据总结（2023年第39期）

核心内容概述

2023年10月以来，国内经济延续改善势头，多个高频数据指标显示供给和需求基本维持稳定增长态势。上周财政政策加码提效，新增10000万亿预算赤字，推动市场情绪改善，上证综指重回3000点。值得关注的是，房地产和地方债务问题的边际改善，显示出政策调整正在对相关数据产生积极影响。

主要观点

1. 生产与价格数据保持稳定

   • 生产方面，10月以来生产和价格数据基本稳定，开工率形势保持不变，但部分生产量有所改善。
   • 价格方面，环比上涨的指标数量与上期一致，但环比持平和下跌的指标数量有所变化，整体价格走势保持平稳。

2. 房地产市场边际改善

   • 30城商品房销售面积环比上升，接近下半年最高水平。
   • 土地成交面积同比降幅收窄，土地溢价率有所上升，显示市场信心有所恢复。
   • 二手房出售挂牌价指数继续下跌，但挂牌量指数上升，表明市场活跃度有所提升。

3. 财政政策加码提效

   • 财政赤字率提升至3.8%，显示出更大的政策空间。
   • 新增国债通过转移支付方式交给地方政府，有助于缓解地方债务压力。

4. 水泥产业链价格反弹

   • 水泥均价、熟料价格和部分地区水泥价格出现上涨，显示财政政策对投资需求的影响逐步显现。
   • 混凝土价格继续下跌，但水泥价格的反弹可能预示市场回暖。

5. 物流与出行数据回暖

   • 地铁客运量、民航航班量、铁路货运量和港口货物吞吐量均有所上升，显示出经济活动的回暖迹象。
   • 整车货运流量和物流园吞吐量指数上升，表明物流行业持续活跃。

关键信息

1. 开工率

• 沥青企业开工率：38.4%，环比上升0.7个百分点，同比增速回落至-10.0%。
• 电炉开工率：62.18%，环比上升0.64个百分点，同比增速回落至6.6%。
• 唐山高炉开工率：80.9%，环比下降2.25个百分点，同比增速回升至45.6%。
• 螺纹钢开工率：46.23%，环比上升0.44个百分点，同比增速回落至-7.2%。
• 热卷开工率：79.69%，环比持平，同比增速仍为5.6%。
• 全钢胎开工率：65.30%，环比上升0.13个百分点，同比增速回升至37.1%。
• 半钢胎开工率：73.08%，环比上升0.45个百分点，同比增速回升至32.1%。
• 纯碱开工率：88.65%，环比下降1.37个百分点，同比增速回落至0.7%。
• 浮法玻璃开工率：82.08%，环比下降0.24个百分点，同比增速回升至1.7%。
• PVC开工率：77.21%，环比上升3.02个百分点，同比增速回升至13.5%。

2. 产能利用率

• 钢厂产能利用率：86.23%，环比上升0.59个百分点，同比增速回升至1.4%。
• 热卷产能利用率：79.04%，环比下降1.93个百分点，同比增速回落至-1.9%。
• 冷轧产能利用率：82.55%，环比上升0.05个百分点，同比增速回落至0.1%。
• 浮法玻璃产能利用率：83.65%，环比上升0.31个百分点，同比增速回升至1.7%。
• 焦化产能利用率：75.16%，环比下降0.66个百分点，同比增速回落至1%。
• 电炉产能利用率：54.88%，环比上升0.7个百分点，同比增速回落至4.2%。

3. 产量

• 粗钢产量：203.91万吨，环比下降4.39万吨，同比增速为-1.2%。
• 钢材产量：202.22万吨，环比下降0.82万吨，同比增速回落至-1.5%。
• 螺纹钢产量：260.77万吨，环比上升4.51万吨，同比增速回升至-12.7%。
• 热卷产量：312.86万吨，环比上升3.49万吨，同比增速回升至1.5%。
• 沥青产量：63.31万吨，环比上升0.98万吨，同比增速回落至-4.1%。
• 水泥产量：1515.1万吨，环比上升35.59万吨，同比增速回落至66.8%。
• 发电量：环比下降，但同比增速回升至10.38%。

4. 价格

• 全国水泥均价：326元/吨，环比上涨6元/吨。
• 熟料价格：286.66元/吨，环比上涨1.59元/吨。
• 混凝土价格：392.81元/立方，环比下跌1.45元/立方。
• 螺纹钢价格：3825.6元/吨，环比上涨9.2元/吨。
• 热卷价格：3882.6元/吨，环比下跌8.8元/吨。
• 沥青价格：4064.86元/吨，环比下跌24.71元/吨。
• 纯碱价格：2447.14元/吨，环比下跌228.57元/吨。
• 浮法玻璃价格：2089元/吨，环比下跌9元/吨。
• PVC价格：5721元/吨，环比上涨28元/吨。
• 光伏级多晶硅价格：8.48元/千克，环比下跌0.52美元/千克。
• 碳酸锂价格：17.00万元/吨，环比下跌0.48万元/吨。
• 猪肉价格：21.89元/千克，环比下跌0.89元/千克。
• 煤炭价格：动力煤806元/吨，环比下跌4元/吨；焦煤1930元/吨，环比下跌11元/吨。

5. 库存

• 水泥库容比：70.5%，环比下降1.19个百分点。
• 水泥发运率：46.28%，环比上升2.25个百分点。
• 电厂动力煤库存可用天数：18.36天，环比上升。
• 港口铁矿石库存：11137.16万吨，环比上升95.65万吨。
• 炼焦煤库存：737.81万吨，环比下降0.76万吨。
• 纯碱库存：45.38万吨，环比上升7.65万吨。
• 螺纹钢社会库存：427.09万吨，环比下降30.57万吨。
• 热卷库存：290.2万吨，环比下降9.45万吨。
• 平板玻璃库存：183.5万吨，环比上升0.82吨。
• 沥青库存：221.17万吨，环比下降2.79万吨。
• 水泥工厂库存：2400.2万吨，环比上升16.4万吨。

6. 房地产市场

• 30城商品房销售面积：280.62万平方米，环比上升8.28万平方米。
• 土地成交面积：847.84万平方米，环比下降817.41万平方米。
• 土地溢价率：4.37%，环比上升2.28个百分点。
• 二手房出售挂牌价指数：下跌0.15%，一线城市下跌0.29%，二线城市下跌0.12%，三线城市下跌0.16%。
• 二手房出售挂牌量指数：上升5.12%，一线城市上升14.19%，三线城市上升5.16%。

7. 出行与物流

• 地铁客运量：40391.69万人次，环比上升215.71万人次。
• SCFI：1012.6，环比上升94.94；CCFI：811.5，环比下降5.70。
• 民航航班执行次数：85842次，环比增长0.7%。
• 整车货运流量指数：116.24，环比上升1.53%。
• 公共物流园吞吐量指数：99.65，环比上升2.17%。
• 快递分拨中心吞吐量指数：95.13，环比上升2.75%。
• 铁路货运量：7596.1万吨，环比上升1.05%。
• 高速公路货车通车量：5620.4万辆，环比下降0.51%。
• 港口货物吞吐量：24336.7吨，环比上升2.97%。
• 邮政快递收揽量：27.52亿件，环比下降2.20%。

风险提示

• 地缘政治风险
• 全球衰退风险
• 主要经济体货币政策超预期