20180322-天风证券-债券市场日报_9页_267kb
报告摘要
债券市场日报总结（2018年3月22日）
核心内容概览
2018年3月22日的债券市场日报涵盖了央行货币政策、财政政策、信用债市场动态及市场研究分析等多个方面，为投资者提供了重要的政策导向和市场信息。
主要观点
1. 债市要闻
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央行暂停公开市场操作，净回笼400亿
央行因流动性充裕及财政支出影响，暂停公开市场操作，净回笼400亿。本周央行公开市场逆回购到期3800亿，无正回购和央票到期。 -
货币政策与财政政策方向
周小川强调中国将继续采取积极的财政政策和稳健中性的货币政策，推动货币政策从数量型向价格型转变。同时，他指出加密资产可能对金融体系产生挑战，呼吁加强全球金融治理协调。 -
G20会议中的税收政策建议
朱光耀在G20会议上建议各国应坚持税收中性原则，以应对数字经济带来的新挑战，推动长期解决方案的达成。 -
外商投资支付机构准入放开
央行发布《中国人民银行公告[2018]第7号》，放开外商投资支付机构准入，鼓励外资参与支付服务市场，有助于提升市场竞争水平。 -
财政收支情况
1-2月全国一般公共预算收入同比增长15.8%，支出增长16.7%。其中，税收收入增长18.4%，非税收入下降3.5%。
关键信息
2. 一级市场新券发行情况
| 证券类型 | 证券简称 | 发行利率(%) | 参考利率(%) | 偏差(BP) | 发行额(亿) | 期限(年) | 债项评级 | 主体评级 | 企业性质 | 行业 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 国债 | 18 附息国债03(续发) | 3.21 | 3.28 | -7 | 200 | 1 | - | - | - | -- |
| 国债 | 18 附息国债04(续发) | 3.71 | 3.76 | -6 | 200 | 10 | - | - | - | -- |
| 政策性金融债 | 17 农发15(增19) | 4.90 | 4.92 | -2 | 70 | 10 | - | - | 央企 | -- |
| 政策性金融债 | 18 农发01(增8) | 4.82 | 4.89 | -7 | 50 | 7 | - | - | 央企 | -- |
| 政策性金融债 | 18 农发04(增2) | 3.92 | 4.06 | -14 | 70 | 1 | - | - | 央企 | -- |
| 超短融 | 18 大宁SCP001 | 5.18 | 5.01 | 17 | 0.66 | - | - | AA+ | 国企 | 综合 |
| 超短融 | 18 广汇SCP001 | 6.80 | 5.05 | 175 | 0.74 | - | - | AA+ | 民企 | 汽车 |
| 超短融 | 18 杭经开SCP001 | 5.00 | 4.93 | 7 | 0.16 | - | - | AA+ | 国企 | 综合 |
| 超短融 | 18 华电江苏SCP001 | - | 4.73 | - | 0.49 | - | - | AAA | 央企 | 公用事业 |
| 超短融 | 18 正通联合SCP001 | 5.23 | 5.05 | 2 | 0.74 | - | - | AA | 中外合资 | 商业贸易 |
| 超短融 | 18 中建四局SCP002 | 5.05 | 4.95 | 6 | 0.74 | - | - | AA+ | 央企 | 建筑装饰 |
| 超短融 | 18 川投能源SCP001 | 4.89 | 4.72 | 17 | 0.33 | - | - | AAA | 国企 | 公用事业 |
| 超短融 | 18 牧原食品SCP001 | 5.40 | 5.05 | 35 | 0.74 | - | - | 民企 | -- | |
| 超短融 | 18 瀚瑞投资SCP003 | 7.80 | 5.05 | 275 | 0.74 | - | - | AA+ | 国企 | 综合 |
| 超短融 | 18 厦钨SCP001 | 5.23 | 5.05 | 18 | 0.74 | - | - | AA+ | 国企 | 有色金属 |
| 超短融 | 18 滁州同创SCP002 | 6.05 | 5.23 | 82 | 0.74 | - | - | AA | 地方国企 | -- |
| 超短融 | 18 环球租赁SCP002 | 5.30 | 4.95 | 35 | 0.49 | - | - | AA+ | 央企 | 综合 |
| 超短融 | 18 联合水泥SCP002 | 5.27 | 4.95 | 32 | 0.49 | - | - | AA+ | 央企 | -- |
| 短融 | 18 袍江工业CP001 | - | 5.35 | - | 6 | 1 | A-1 | AA | 国企 | 建筑装饰 |
| 短融 | 18营口港CP001 | - | 5.17 | - | 12 | 1 | A-1 | AA+ | 国企 | 交通运输 |
| 短融 | 18渝兴永CP001 | - | 5.35 | - | 3 | 1 | A-1 | AA | 国企 | 房地产 |
| 短融 | 18津融投资CP001 | 5.65 | 5.17 | 48 | 4 | 1 | A-1 | AA+ | 国企 | 非银金融 |
| 短融 | 18甘公投CP001 | 5.28 | 4.95 | 33 | 20 | 1 | A-1 | AAA | 地方国企 | -- |
| 短融 | 18中化农化CP001 | 5.38 | 5.17 | 21 | 15 | 1 | A-1 | AA+ | -- | 化工 |
| 短融 | 18赣水投MTN001 | - | 5.25 | - | 5 | 8 | AAA | AAA | 国企 | 建筑装饰 |
| 短融 | 18湖北科投MTN001BC | - | 5.25 | - | 15 | 5 | AAA | AAA | 国企 | 建筑装饰 |
| 短融 | 18湖南粮食MTN001 | - | 5.66 | - | 3 | 6 | AA | AA | 国企 | 农林牧渔 |
| 短融 | 18津城建MTN007 | - | 5.16 | - | 20 | 3 | AAA | AAA | 国企 | 综合 |
| 短融 | 18浏阳城建MTN001 | - | 5.40 | - | 3 | 6 | AA+ | AA+ | 国企 | 建筑装饰 |
| 短融 | 18浏阳新城MTN001 | - | 5.79 | - | 5 | 3 | AA | AA | 国企 | 建筑装饰 |
| 短融 | 18龙建投资MTN001 | - | 5.66 | - | 3 | 7 | AA | AA | 国企 | 房地产 |
| 中票 | 18新田投资MTN001 | - | 5.66 | - | 10 | 3 | AA | AA | -- | 建筑装饰 |
| 中票 | 18义乌国资MTN001 | - | 5.40 | - | 13 | 3 | AA+ | AA+ | -- | 综合 |
| 中票 | 18中铝MTN001 | 5.50 | 5.16 | 34 | 20 | 3 | AAA | AAA | -- | 有色金属 |
| 中票 | 18诸暨国资MTN001 | 5.88 | 5.40 | 48 | 15 | 3 | AA+ | AA+ | -- | 综合 |
| 中票 | 18首开MTN001 | 5.46 | 5.16 | 30 | 25 | 3 | AAA | AAA | -- | 房地产 |
| 中票 | 18京城建MTN002 | 5.99 | 5.16 | 83 | 10 | 3 | AAA | AAA | -- | 建筑装饰 |
| 中票 | 18汉当科MTN001 | 7.30 | 5.40 | 190 | 5 | 3 | AA+ | AA+ | -- | -- |
| 中票 | 18即墨旅投MTN001 | 5.95 | 5.40 | 55 | 6 | 3 | AA+ | AA+ | -- | 公用事业 |
| 公司债 | 18国投01 | - | 5.32 | - | 30 | 5 | AAA | AAA | -- | 综合 |
| 公司债 | 18合和01 | 5.30 | 5.32 | -2 | 8 | 5 | AAA | AAA | -- | 综合 |
| 公司债 | 18京汽Y1 | - | 5.25 | - | 10 | 3 | AAA | AAA | -- | 汽车 |
| 公司债 | 18鲁高Y1 | 5.70 | 5.25 | 45 | 15 | 3 | AAA | AAA | -- | 交通运输 |
| 企业债 | 18榕城停车债 | 5.65 | 5.35 | 30 | 6 | 10 | AAA | AAA | -- | -- |
信用债市场动态
3.1. 发行人新闻与公告
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阿拉尔市西北兴业城市建设投资有限公司
2017年度累计对外提供担保超过上年末净资产的20%，达21.67%。 -
湖北宜化集团
下属子公司新疆宜化因安全生产事故，拟计提14.25亿元资产减值准备，占2016年度净利润的114.08%。 -
华能天成融资租赁
获得13.5亿元增资，注册资本增至40.5亿元，股东出资比例不变，最终控制人仍为中国华能集团。 -
北京信威通信
拟为柬埔寨信威提供担保，涉及新增授信1.34亿美元，担保方式包括连带责任保证和质押存单，担保金额占信威集团净资产的90.16%。 -
哈尔滨物业供热集团
整体产权无偿划转至哈尔滨投资集团，股权划转后，公司实际控制人未发生变化，对日常经营无重大不利影响，但尚未完成变更手续。
风险提示
- 国内基本面走势
- 央行货币政策取向
- 海外风险
分析师信息
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孙彬彬
SAC执业证书编号：S1110516090003
邮箱：sunbinbin@tfzq.com -
高志刚
SAC执业证书编号：S1110516100007
邮箱：gaozhigang@tfzq.com -
于瑶
SAC执业证书编号：S1110517030005
邮箱：yuyao@tfzq.com
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