20220602-中国银河-公用事业_十四五_风光发电量翻倍增长_看好绿电板块长期投资机会_3页_795kb

报告摘要

《“十四五”可再生能源发展规划》由国家发展改革委、国家能源局等九部门联合发布，明确了可再生能源发展的具体目标和政策方向，为行业长期增长提供了有力支撑。

发展目标明确：规划围绕2025年非化石能源消费比重达到20%的目标，细化了可再生能源的总量、发电量及非电利用等多方面指标。
- 总量目标：2025年全社会用电量预计为10万亿千瓦时，年复合增速达4.7%。
- 发电量目标：2025年可再生能源发电量达3.3万亿千瓦时，占比33%；其中风电和太阳能发电量翻倍，非水可再生能源发电量达1.8万亿千瓦时，占比18%。
- 非电利用目标：2025年可再生能源非电利用规模达到6000万吨标准煤以上，增长约20%。
开发模式多元化：文件强调集中式与分布式并举，提出风光大基地建设重点区域及分布式光伏、风电的推广行动，如城镇屋顶光伏、海上风电基地集群、“光伏+”综合利用、千乡万村驭风、千家万户沐光等。
市场化机制完善：推动可再生能源市场化发展，包括价格机制、补偿机制、交易机制等，鼓励保障小时数以外的电量参与市场交易。2021年市场化交易电量达3.7万亿千瓦时，占全社会用电量的44.6%，未来仍有较大提升空间。
政策保障强化：首次以九部门联合印发形式发布，表明政策支持力度增强。后续支持政策有望加大落实力度，解决新能源开发中的土地、并网、消纳、欠补等问题。

代码	简称	股价（2022.6.2）	EPS预测（2021A/2022E/2023E/2024E）	PE预测（2021A/2022E/2023E/2024E）
600905.SH	三峡能源	6.21	0.20 / 0.29 / 0.34 / 0.40	31.5 / 21.4 / 18.3 / 15.5
001289.SZ	龙源电力	22.60	0.76 / 1.00 / 1.16 / 1.49	29.6 / 22.6 / 19.5 / 15.2
000591.SZ	太阳能	7.68	0.39 / 0.62 / 0.78 / 0.90	19.6 / 12.4 / 9.8 / 8.5
600163.SH	中闽能源	8.33	0.34 / 0.48 / 0.65 / 0.71	24.1 / 17.4 / 12.8 / 11.7
603693.SH	江苏新能	17.47	0.45 / 1.20 / 1.46 / 1.82	39.0 / 14.6 / 12.0 / 9.6
600821.SH	金开新能	6.35	0.26 / 0.45 / 0.69 / 1.02	24.0 / 14.2 / 9.2 / 6.2
600011.SH	华能国际	7.16	-0.65 / 0.51 / 0.67 / 0.81	-11.0 / 14.0 / 10.7 / 8.8
600795.SH	国电电力	3.50	-0.10 / 0.30 / 0.40 / 0.50	-33.8 / 11.6 / 8.8 / 7.1
002015.SZ	协鑫能科	15.18	0.62 / 1.01 / 1.32 / 1.55	24.5 / 15.0 / 11.5 / 9.8
600025.SH	华能水电	6.87	0.32 / 0.37 / 0.40 / 0.42	21.2 / 18.6 / 17.2 / 16.4
600674.SH	川投能源	11.69	0.70 / 0.83 / 0.91 / 0.96	16.7 / 14.1 / 12.8 / 12.2

行业评级：
- 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
- 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
- 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
- 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。
公司评级：
- 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
- 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
- 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
- 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。