20231227-大越期货-沪铜早报_13页_2mb

沪铜日度分析总结

市场概况

铜市场基本面中性，供应开始加快，废铜政策有所放开，国外货币收紧，制造业PMI环比下降，景气度略有回落。基差中性，现货价格69140，贴水期货（基差-190）。库存方面，铜总库存增至166675吨，交易所库存周减5678吨至28718吨。盘面偏多，收盘价收于20均线，该均线向上运行。主力持仓偏多，净持仓增持。预期铜价震荡运行，受弱现实需求和强宏观情绪博弈影响。

关键因素分析

• 利多因素：交易所库存维持历史低位；地缘政治扰动（如俄乌、巴以局势）。
• 利空因素：加工费企稳，铜精矿产量恢复；美联储可能缩表导致高通胀；全球经济不乐观，高铜价压制下游消费。

逻辑与展望

整体铜价受供需平衡影响，2021年供需短缺，2022年过剩。美国通胀情况、国内经济风险（如自然灾害）和宏观政策变化是关键变量。铜价可能维持震荡，需关注多空因素演变。

数据来源：Wind、Mysteel，仅供参考。