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萤石网络2024年半年度业绩点评

萤石网络2024年上半年实现营收258亿元，同比增长131%，归母净利润28亿元，同比增长89%，扣非归母净利润28亿元，同比增长99%，业绩符合或超出市场预期。

外销业务成为主要增长引擎：2024年上半年内销与外销收入分别增长6%和30%，外销收入占比达33%。 公司海外入户产品导入及渠道拓展是主要驱动力。

硬件业务增长亮点：

• 智能家居摄像头：收入同比下降4%，内销表现分化。
• 智能入户：增长显著，占行业销量前列。
• 机器人业务：收入增长273%，清洁和助理机器人已实现小规模上市。

软件业务持续发展：
云服务收入增长30%，蓝海大模型和HomePlayOS的推出有望推动B端增长。

盈利能力分析：
收入增长的同时，毛利率提升4个百分点，预计随着外销占比提升，盈利能力将持续提升。

投资建议：
维持“买入”评级，调整盈利预测，预计2024-2026年收入为56亿、63亿、72亿元，同比增速15%、14%、13%；归母净利润为64亿、75亿、86亿元，同比增幅14%、16%、15%。P/E比率为35倍、31倍、26倍。

风险提示：
行业需求波动、新产品拓展不及预期、海外市场拓展遇到挑战。

全文共计约555字。