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苏州银行2022年业绩总结

核心内容概述

苏州银行2022年全年实现营收117.63亿元，同比增长8.62%；归母净利润39.18亿元，同比增长26.1%。年化加权平均净资产收益率（ROE）达到11.52%，较上年同期提升1.56个百分点。公司资产质量持续优异，不良贷款率降至0.88%，拨备覆盖率维持在530.81%的高位，显示其具备较强的风控能力。

主要观点

• 业绩增长保持靓丽：尽管营收增速较前三季度有所放缓，但归母净利润仍实现双位数增长，且第四季度单季归母净利润同比增长26.81%，主要受益于拨备释放带来的利润支撑。
• 资产质量显著改善：不良贷款率连续下降，2022年末不良率降至0.88%，为历史最低水平。拨备覆盖率提升至530.81%，在已披露快报的上市银行中排名第三。
• 信贷规模持续扩张：公司2022年新增贷款373.51亿元，同比多增121.86亿元，显示其在优质区域的融资需求旺盛。存款规模同步增长，全年新增存款449.7亿元，同比增长173.36亿元。
• 区域经济支撑：苏州作为民营经济发达地区，为银行提供了稳定的业务增长基础。公司坚持“以小为美，以民唯美”的市场定位，有效拓展了信贷增长空间。
• 盈利预测乐观：预计2023-2024年归母净利润分别同比增长21.3%和19.9%。当前股价对应PB在0.60X和0.53X，首次覆盖给予“增持”评级。

关键信息

财务表现

• 营收增长：2022年营收117.63亿元，同比增长8.62%；预计2023年营收增长至133.24亿元，同比增长13.9%；2024年预计增长至153.92亿元，同比增长15.5%。
• 净利润增长：2022年归母净利润39.18亿元，同比增长26.1%；预计2023年归母净利润增长至47.52亿元，同比增长21.3%；2024年预计增长至56.96亿元，同比增长19.9%。
• 每股指标：EPS从2020年的0.77元增长至2022年的1.18元，预计2023年为1.43元，2024年为1.71元；BVPS从2020年的8.92元增长至2022年的10.69元，预计2023年为11.92元，2024年为13.44元。
• 估值指标：2022年PB为0.73，预计2023年为0.60，2024年为0.53，显示公司估值持续走低。

资产负债结构

• 资产规模：2022年末总资产达514.01亿元，同比增长15.79%；预计2023年增长至589.17亿元，2024年增长至672.36亿元。
• 贷款占比：贷款在生息资产中的占比保持在50%以上，2022年末为50.3%，预计2023年和2024年分别为50.9%和51.4%。
• 存款增长：2022年末存款规模达3163.48亿元，同比增长16.57%；预计2023年增长至3683.20亿元，2024年增长至4290.92亿元。
• 资本充足率：2022年末资本充足率为12.38%，核心资本充足率为10.00%，预计2023年和2024年分别为11.99%和11.72%。

利率与盈利能力

• 净息差：2022年净息差为1.86%，预计2023年和2024年分别为1.89%和1.98%。
• ROE与ROA：2022年ROE为11.48%，预计2023年和2024年分别为12.44%和13.43%；ROAA从0.75%增长至0.84%，预计2023年为0.90%，2024年为0.95%。

风险提示

• 经济复苏不及预期：若经济复苏速度低于预期，可能影响信贷需求和银行盈利能力。
• 政策力度不足：若监管政策支持力度减弱，可能对银行的盈利产生不利影响。
• 地产风险未有效化解：房地产行业风险若未妥善处理，可能对资产质量造成压力。
• 银行资产质量恶化：若资产质量出现恶化，可能影响银行的盈利能力和资本充足率。

投资建议

公司扎根苏州，受益于区域经济活力和优质股东背景，具备较强的业务拓展能力和资产质量保障。预计未来两年归母净利润将保持稳定增长，当前估值处于低位，具备一定的投资吸引力。给予“增持”评级，建议关注其长期发展和盈利潜力。