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迈科期货早评总结：聚烯烃品种震荡

核心内容

2021年11月25日的迈科期货早评指出，聚烯烃品种（LLDPE和PP）在当日价格震荡中表现分化，主要受到成本端价格上涨的影响，但基本面好转迹象不明显。

市场数据概览

主要观点

• 原油价格上涨：昨日IPE布油价格上涨2.68美元，带动聚烯烃品种价格上涨。
• LPG和动力煤价格上涨：与原油一同推动聚烯烃成本端上涨。
• LLDPE基本面分析：
  • 企业总库存环比下降3.61%，贸易商库存下降11.18%。
  • 下游需求方面，农膜开工率微增0.1%，而管材开工率下降0.7%。
  • PE库存下降，但需求状况一般，整体基本面偏弱。
• PP基本面分析：
  • 上游企业总库存增加2.95%，其中两油企业库存增加1.77%，贸易商库存增加6.39%。
  • 港口库存减少17.7%，但总库存仍增加2.71%。
  • 下游企业库存天数略有增加，PP累库明显。
• 品种表现差异：
  • 前期PE利润略好于PP。
  • 在成本推动价格上涨过程中，PP表现更为明显，但后续上涨乏力。
• 未来展望：
  • 聚烯烃下游产品进入旺季接近尾声。
  • 石化开工率维持高位，基本面好转迹象不明显。
  • 短期内价格仍可能受成本端影响而震荡。
  • 近期需重点关注原油价格变化。

关键信息

• LLDPE：
  • 今日主力收盘价8907，较昨日上涨2点。
  • 现货价格维持在9200，基差由-295变为-293，小幅收窄。
  • 库存下降，但下游需求疲软，整体走势偏震荡。
• PP：
  • 今日主力收盘价8420，较昨日上涨125点。
  • 现货价格维持在8500，基差由205变为80，明显收窄。
  • 上游库存增加，港口库存减少，但整体仍累库，需求疲软。
• 操作建议：
  • LLDPE：建议关注8800-9100区间震荡。
  • PP：建议关注8200-8500区间震荡。

风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容适用于商业客户和职业投资者，不得转给其他人员。
• 数据来源为wind和隆众资讯，可能存在误差。
• 报告不承担因操作导致的损失。

总结

综上所述，聚烯烃品种在成本端推动下出现上涨，但基本面改善有限，市场呈现震荡走势。LLDPE和PP库存变化趋势不同，LLDPE库存下降，PP则出现累库现象。未来价格走势需密切关注原油价格波动及下游需求变化。