20240913-东海期货-研究所晨会观点精萃_9页_305kb

东海研究所晨会观点总结：
研究时间：2024年9月13日

一、宏观

• 欧美央行降息推动全球风险偏好升温
  8月美国PPI数据高于预期，失业金申请人数温和上升，显示就业市场放缓，美联储降息态度更明确，美元指数回落。欧洲央行年内第二次降息，三年GDP增速预期下调，通胀预期不变。欧美宽松政策导致全球风险偏好短期升温。

• 国内经济表现分化
  中国8月出口数据好于预期，但进口大幅下滑，显示内需疲软、经济复苏承压，市场情绪低迷，风险偏好降温。

二、股指

• 短期谨慎观望。白酒、半导体等板块拖累股市，基本面显示内需疲软，操作建议短期谨慎，保持观望。

三、黑色系 & 金属

• 钢材
  期现货价格反弹，需求边际改善，螺纹钢、热卷库存下降，产量回升，卷螺价差收缩。短期区间震荡。

• 铁矿石、焦炭/焦煤
  铁矿石供给回升，钢厂利润改善；焦煤供应增加，需求阶段性见底，预计震荡偏弱，关注政策变化。

• 有色金属
  欧央行降息及美元走弱带动有色金属上行。铜需求旺盛，库存去化，加工费低位运行；锌库存下降，短期偏强运行；铝旺季预期改善，但供应增量仍存担忧；工业硅、甲醇自身供需不平衡，需求尚未复苏。

四、贵金属

• 金价创历史新高，受美联储降息预期及地缘风险支撑，黄金短期强势依旧，仍具备上行空间。

五、能源化工

• 原油、沥青
  美湾飓风干扰原油生产，沥青开工率低，叠加需求疲软，短期油价震荡偏弱，上行风险未消。

• 化工品
  乙二醇贸易数据稳定，但下游没有明显改善；PTA跟随油价反弹，但下游开工率低，基本面仍偏弱。

六、农产品

• 美豆 预报单产维持预期，产量下调，叠加拉尼娜风险权重，美豆短期偏强。

• 棕榈油 产量减少，出口下滑，印尼进口拖累价格；印尼可能加征关税，助推价格下行压力。

• 玉米、生猪 玉米库存积压，现货价格承压；生猪价格弱势震荡，节后仍有回落预期，但中长期或偏强修复。

免责声明：以上内容仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自负。