20250114-紫金天风-油脂周报_报告和政策的利好_29页_5mb

报告核心观点为中性，强调油脂市场缺乏有效驱动，建议回调适量买入并反弹离场。近期，原油价格上涨受UCO税收抵免消息影响，美豆及美豆油因USDA报告下调预期而大涨。印尼政策边际改善，但限制UCO和POME出口可能利空棕榈油需求，增加运费不确定性。印度棕榈油进口和价差修复支撑市场氛围。24/25年度美豆单产下调至507蒲式耳，但仍面临与巴西的竞争，成本线压力增加。价差方面，欧盟豆棕价差和印度价差显著修复，利多油脂；但棕榈油和豆油价差变化不定。国际价格图表显示加拿大和德国菜籽涨幅最大，南北美大豆及葵籽价格下跌，马来西亚和印尼棕榈油下跌。交易数据方面，船期和国内成交较少，油脂成交量转少，基差稳定但有所下跌。加工利润下滑，RME价格下跌，整体市场波动需结合政策变化和天气因素，建议投资者谨慎操作，回避不确定性高的风险。本报告依据公开数据分析，承担相应免责声明。